高股息投资机会：Target与Home Depot值得长期关注
长期以来，股息股票一直吸引着特定类型的投资者。这是因为，当公司制定政策定期分配部分利润时，股东无需出售股票，就能从投资中获得稳定的现金流。
不过，投资者在基于股息购买股票时，必须做好充分研究。单凭历史分红记录或股息率最高的股票来挑选标的，即使数据看似亮眼，也可能带来意想不到的风险。
经过深入分析，我发现两只股票，长期追求股息收益的投资者应当重点考虑纳入投资组合：
1. Target（NYSE: TGT）
大多数消费者对Target并不陌生，它是一家以低价策略闻名的零售商。但作为投资者，你可能更感兴趣的是，Target在股息分配上的表现同样亮眼。
自1967年上市以来，Target每年都支付股息，并且过去54年股息持续增长，使其跻身股息之王（Dividend Kings）的行列——这是一个历史悠久、声望卓著的小型投资群体。
尽管Target近期销售面临挑战，但其保持分红的能力无需担忧。目前的股息支付率为52%，显示其利润足以覆盖股息，还有较大空间。
在销售方面，我预计其表现将逐步改善，从而推动利润增长。其截至8月2日的2025财年第二季度，同店销售下降1.9%。其中，门店客流下降贡献了1.3个百分点，平均交易额下降0.6%，占剩余部分。
Target销售下滑的原因包括：
- 消费者更谨慎，减少非必需品支出
- Target以往差异化产品未能吸引足够顾客
值得注意的是，首席运营官Michael Fiddelke将于明年初接任首席执行官，他承诺引入更具潮流感的商品。我认为这一“回归本源”的策略有望吸引回顾客。
另外，Target在2025年初取消多元化、公平和包容性计划后，遭遇部分抵制，影响客流，但具体程度尚不明确。Fiddelke虽未直接回应，但管理层曾与社区领导人沟通，未来希望能继续协调平衡。
Target股价今年已下跌34%，但这反而使其估值更具吸引力——当前市盈率为10，而2025年初为14。随着未来销售和利润增长回升，目前价格被视为低估。
长期股价下滑也将股息收益率提升至4.9%，几乎是标普500指数1.1%平均股息的五倍。
2. Home Depot（NYSE: HD）
Home Depot是房主和专业承包商常去的零售商，也是全球最大的家居建材零售商，年销售额约1800亿美元。
公司现金流充裕。2025财年前半年，Home Depot产生自由现金流72亿美元，用于资本支出后，足以支付同期46亿美元股息。
管理层明确列出了资本分配优先级，股息支付几乎排在投资业务之后，显示其高度重视股东回报。
尽管业绩受经济周期影响，Home Depot的股息记录同样令人印象深刻。自2010年以来，股息连续增长；即便在2007-2009年全球金融危机期间，也保持稳定支付。
近期挑战主要源自宏观经济因素，包括高利率、消费者对大额项目支出谨慎，以及持续通胀压缩家庭预算。
尽管如此，其第二季度同店销售（剔除汇率因素）仍增长1.4%，调整后摊薄每股收益从4.67美元微升至4.68美元。
管理层预计全年同店销售仅增长1%，但随着市场回暖，消费者和承包商必将再次开展大型家居项目。届时，Home Depot凭借价格竞争力和网点优势，将成为首选。
当同店销售回升时，预期利润增长加速，从而推动股价上涨。在此期间，投资者可以安心收取股息，当前股息收益率为2.4%，高于市场平均水平。
