从暴涨到暴跌：Rigetti Computing 是否仍值得长期布局？
在股市中，看着一只股票呈抛物线式暴涨却不能参与，是一种极为痛苦的体验。然而，追逐这种“热门股”往往也会导致严重亏损，因为它们的上涨通常缺乏基本面支撑。Rigetti Computing（NASDAQ: RGTI）正是典型案例。
该股过去 30 天内暴跌了 42%，投资者在此前的“情绪驱动式暴涨”后选择获利了结，市场热度迅速退潮。
但如今 Rigetti Computing 走势低迷，并不代表它永远不可能翻身。下面我们将从专业角度分析未来五年 Rigetti Computing 及整个量子计算行业可能出现的发展趋势。
Rigetti Computing 为何会经历那波暴涨？
市场常说：“水涨船高。”
Rigetti 的大涨源自 2024 年末 Google 发布量子计算新突破：
- Google 推出 Willow —— 一款可以自我纠错的先进量子计算芯片。
这让不少投资者相信，“商用量子计算”的时代或许正在加速到来，于是大量资本迅速涌入整个量子计算领域。
随后几个月，多家量子计算初创企业（包括 Rigetti Computing）开始披露早期硬件销售数据，进一步助推了投机情绪。
看起来像是量子计算的“ChatGPT 时刻”？
如果量子计算真的像 AI 行业那样爆发，Rigetti Computing 的定位会类似 Nvidia 的“卖铲人”角色 ——
为整个行业提供量子芯片、量子处理器与其他关键硬件。
但实际情况远没有这么乐观。
量子计算的商业化远远落后于生成式 AI
不同于已经能落地在消费者产品中的 AI（如 ChatGPT、Gemini），量子计算仍处于极早期：
- Rigetti 第三季度营收，仅 195 万美元
- 同比 下降 18%
这些数字表明客户购买 Rigetti 硬件更多是用于测试与科研试验，而非真正的商业化落地。
更关键的是，公司至今仍未看到盈利路径：
- 三季度经营亏损 2050 万美元
- 大部分资金投入到研发中
量子计算何时才能真正“商用化”？
量子计算何时从“烧钱深坑”变成“颠覆性技术”？
这是整个行业的核心问题。
- 咨询机构 McKinsey：预计 2040 年左右
- Google、IBM：更乐观，认为未来 5 年内 有望出现商用量子计算机
即便量子设备真正能解决实际问题，距离形成可持续商业模式仍可能需要更长时间，因为：
- 成本过高
- 可靠性尚未解决
- 政府监管不明确
即便是最佳情境下，像 Rigetti Computing 这样的早期玩家，也可能在未来数年甚至数十年持续亏损，投资者难以看到盈利曙光。
Rigetti 账上拥有约 4.5 亿美元现金与短期投资，这确实是一笔可观的“护城河”。
但即便如此，它仍可能不足以支撑公司走到量子计算真正成熟的那一天。
因此：
Rigetti 很可能需要通过增发（股权稀释）寻求更多资金。
对尚未盈利的企业来说，发行股票比举债更安全，但它会稀释长期股东未来的收益权。
Rigetti Computing 值得长期投资吗？
Rigetti 拥有大规模现金储备，这将对股价形成一定稳定作用，使其未来几年不至于跌得过深。
尽管近期表现弱势，但公司短期内不存在资金链断裂或破产风险。
然而，在量子计算真正展现商业化可行性之前：
Rigetti Computing 的股票仍属于高度投机型投资，不适合追求稳健睡眠质量的投资者。
未来行业空间巨大，但当下风险与不确定性同样巨大。
