Broadcom（NASDAQ：AVGO，博通）公布最新季度财报后，股价在6月4日大跌15%。这家横跨半导体与基础设施软件领域的科技巨头，在截至5月3日的2026财年第二季度实现营收221.9亿美元，同比增长48%，较分析师预期高出7000万美元。经调整后每股收益达到2.44美元，同比增长54%，同样超过市场普遍预期的2.40美元。
展望2026财年第三季度，Broadcom预计营收将同比增长83%，达到294亿美元，高于华尔街此前预计的79%增幅。不过，公司预计第三季度AI芯片收入约为160亿美元，低于分析师普遍预期的172亿美元。正是这一差距，成为投资者短期内最为关注的问题。
从整体财报来看，这些瑕疵并不算严重。但在本次财报发布前，Broadcom股价年内已经累计上涨38%。因此，部分投资者选择获利了结并不令人意外。即便如此，Broadcom仍有望成为人工智能市场持续扩张过程中最重要的受益者之一。
为什么Broadcom是值得关注的AI芯片龙头？
过去十年，Broadcom通过一系列大胆而高效的并购快速扩张。Broadcom原名Avago，在收购原Broadcom后沿用现有名称。此后，公司继续通过大型收购不断拓展业务版图，其中包括云计算软件巨头VMware。与此同时，Broadcom还积极开发应用专用集成电路，也就是ASIC芯片，用于加速人工智能应用。
Broadcom与Nvidia（NASDAQ：NVDA，英伟达）的业务定位并不完全相同。Nvidia主要提供通用型数据中心GPU，用于训练人工智能算法；Broadcom则重点为大型云计算企业设计定制化ASIC芯片，其客户包括Meta以及Alphabet旗下的Google。
当部署规模足够庞大时，Broadcom定制化ASIC芯片可以帮助云计算巨头以更高的成本效率处理人工智能任务。与此同时，这些自研或定制芯片也有助于客户降低对Nvidia GPU的长期依赖。
受益于旺盛的人工智能基础设施需求，Broadcom在截至去年11月的2025财年实现AI芯片销售额200亿美元，同比增长65%，占公司总营收的31%。此外，Broadcom还将AI芯片与其他非AI芯片、基础设施软件产品进行组合销售，从而增强竞争壁垒，并进一步提升客户黏性。
为什么Broadcom股票仍然值得买入？
Broadcom预计第三季度AI芯片收入低于华尔街预期，确实令部分投资者感到失望。但即便如此，公司AI芯片收入仍将实现200%的同比增长，增速依然极为强劲。
更加重要的是，Broadcom再次确认了2027财年AI芯片收入达到1000亿美元的目标。按照市场预计的1690亿美元总营收计算，届时AI芯片业务将贡献约59%的收入。虽然这一目标与上一季度披露的预测保持一致，但它说明Broadcom仍然有望实现华尔街对公司人工智能业务的乐观预期。
分析师预计，从2025财年至2028财年，Broadcom营收和经调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）将分别以52%和53%的复合年增长率扩张。对于一家预计仍将保持爆发式增长的科技公司而言，Broadcom目前仅相当于下一年度经调整后EBITDA的19倍，估值并不算昂贵。
因此，当部分过度关注短期业绩波动的投资者选择离场时，具备长期视角的投资者仍可考虑买入Broadcom股票，以分享人工智能芯片和AI基础设施市场持续增长所带来的红利。
