Palantir胜过英伟达？市盈率270倍的背后是奇迹还是风险？
在这轮AI热潮中，真正“躺赢”的不是英伟达，而是Palantir？
在过去几年间的人工智能（AI）浪潮中，英伟达（Nvidia）的确获得了大量关注，这在大多数情况下也实至名归。但让许多投资者意想不到的是，这轮AI行情中涨幅最大的股票并非英伟达，而是Palantir Technologies（NASDAQ: PLTR）。
自AI热潮开启以来，Palantir的股价已上涨超过2300%，是同期英伟达涨幅的两倍还多。
Palantir是一家专注于数据与分析工具开发的软件公司，为政府和企业提供从大规模复杂数据集中提取洞察力的解决方案。理论上听起来并不复杂，但在Palantir这种规模下实现这一目标，难度极高，也正是这种能力使其赢得了投资者的广泛关注。
目前，Palantir的股价接近历史高点。这引发了一个关键问题：现在是跳上这辆高速列车的最佳时机，还是该对其估值重新审视，警惕可能的回调？笔者认为，更接近后一种可能。
Palantir交出一份强劲的财报成绩单
先来看一些积极的信号，那就是Palantir近期的财报表现。
该公司过去主要依赖与美国政府机构（如CIA和国防部）的合作作为其核心收入来源。虽然这一部分仍占据重要地位，但人工智能平台（AIP）的推出极大提振了其商业化业务的增长势能。
在2025财年第一季度：
- 美国政府业务营收同比增长45%，达3.73亿美元；
- 美国商业业务营收同比增长71%，达2.55亿美元；
- 总营收达到8.84亿美元，同比增长39%。
更惊人的是，公司过去五年内营收增长已超过200%，而这一切得益于Palantir不断签下高金额的大型合同：
- 单笔合同超过100万美元的交易达139宗；
- 超过500万美元的达51宗；
- 超过1000万美元的也有31宗；
- 客户总数同比增长39%。
Palantir预计2025财年全年营收将在38.9亿至39亿美元之间，同比增长约36%。
高估值问题难以忽视：泡沫还是新常态？
对早期持股的投资者而言，Palantir近期的股价飙升无疑是一场胜利。但对那些希望首次建仓或加码的投资者来说，这种涨幅背后隐藏的风险不容忽视。
截至2025年7月29日，Palantir的前瞻市盈率（P/E）高达270倍，这在任何行业中都属于极端高估值，更不用说其核心业务依然是政府合同 —— 这类业务通常并不以高增长著称。
市场历史也给了我们足够的警示：
- Zoom、Bill Holdings、Snowflake等曾在高估值时一度风光无限，但在达到顶峰后，股价从高点分别回撤了86%、86%和45%。
这些案例并不意味着Palantir会走向同样结局，但如果它想维持当前市值水平，需要出现前所未有的长期持续性增长 —— 这几乎是历史性的挑战。
笔者对其实现这一目标的概率持保留态度。
投资建议：长期看好者可考虑“定投法”入场
如果你对Palantir的长期发展潜力充满信心，那我会建议你采取“定投法”（Dollar-Cost Averaging）来开始或继续建立头寸。
这种方式意味着你可以：
- 设定好一个固定投资金额（例如1000美元）；
- 制定一个周期性投入的计划（如：每月初投资250美元，或每两个周一投入100美元）；
- 无论股价高低，坚持按照计划定期买入。
如此一来，你可以有效规避一次性投入后遭遇股价大幅下跌的风险。要知道，Palantir历史上曾多次在单日内出现两位数百分比的暴跌，在其当前高估值状态下，这种情况绝非不可能再次上演。
总结：
Palantir正在快速崛起，站在AI技术与数据智能的最前沿，其增长表现令人惊叹。但在极度膨胀的估值面前，市场是否会对其“回归理性”？这将是每一位投资者必须面对的核心问题。
对于坚定的长期投资者而言，Palantir或许值得配置。但理性和纪律始终是通往成功的投资原则
