与Nvidia深度合作，Vertiv或将迎来数据中心投资黄金周期

AI浪潮驱动，Vertiv股价劲升84%，未来增长动能才刚刚开始

Vertiv股价大涨84%，未来增长潜力仍未被完全释放

自3月底以来，数据中心基础设施公司、Nvidia的合作伙伴Vertiv（NYSE: VRT）股价已上涨84%。这一增长势头有望延续，因为公司真正的基本面动能在一定程度上被关税影响和提前加大研发投入所掩盖。

Vertiv的低调增长爆发

下表展示了Vertiv在2025年全年业绩指引的演进情况。可以看到，公司销售收入的增长预期显著超出调整后营业利润的增速。利润增速之所以落后于营收增速，主要源于关税带来的额外成本，以及公司为推动未来增长而提前增加的研发投资。

单位：亿美元

数据来源：Vertiv，公司分析；基于指引中位数计算。

在正常情况下，人们通常预期制造类企业的营业利润增速会高于收入增速。因为随着产量扩大，公司应能享受到规模效应带来的好处，例如生产效率提升、单位固定成本下降，从而推动利润率改善。

然而，就Vertiv而言，如果未来关税环境不再恶化，其新增订单和收入增长极有可能在未来几年转化为更显著的利润和现金流增长。

Vertiv的下一步在哪里？

数据中心终端市场的需求动能仍在持续累积，而背后的核心驱动力正是人工智能应用的爆发式增长。可以说，Vertiv正处于数据中心开支多年度扩张周期的早期阶段。公司不仅受益于整体市场需求，还积极参与与Nvidia合作，开发新一代数据中心所需的电力系统与解决方案。

凭借这一布局，Vertiv的前景极为光明，而目前入场投资仍不算太晚。