虽处高位，Meta Platforms仍可能是被低估的增长股
对许多投资者而言，现在或许不是买入Meta Platforms（NASDAQ: META）的最佳时机。虽然该公司在社交媒体领域占据主导地位，全球超过40%的人口每天都会登录至少一个Meta旗下平台，这种市场渗透率似乎意味着增长空间有限。再加上其股价自2022年10月低点以来已上涨超过650%，并在近期创下历史新高，这些因素似乎都在提示“涨无可涨”。
然而，Meta的成长故事远未结束。从多项核心指标来看，这家科技巨头仍具备强劲的上行潜力。以下是为何现在仍可能是买入Meta的时机。
支撑Meta股价继续上涨的核心逻辑
尽管Meta的用户体量已达34亿人之巨，但其平台的活跃用户数量在最近一个财报季度中仍实现了同比6%的增长。在如此高基数之上仍保持增长，意味着其用户粘性与扩展性并未触顶。
这些用户持续为Meta带来广告收入增长。2025年第一季度，Meta的广告收入实现同比增长16%，反映出其在数字广告生态中的统治力仍在深化。
诚然，Meta当前的营收几乎全部来自广告业务，而这一领域随着竞争加剧，增长将趋于放缓。但值得注意的是，人工智能（AI）正成为Meta新的增长动能。
AI带来差异化竞争优势
Meta在AI领域的独特优势，源于其海量且高质量的用户数据。这些数据广泛覆盖用户行为、兴趣、社交网络等层面，是训练AI模型极为珍贵的资源。相比之下，即便是Apple或Alphabet，也难以在数据层面匹敌Meta。
正因如此，Meta计划在2025年将资本支出提高至640亿至720亿美元，重点投资AI技术、数据中心与相关基础设施。这一庞大的投资计划背后，是强大的现金流支持：过去12个月，Meta自由现金流高达500亿美元，加上其高达700亿美元的流动性储备，使其具备充足的资源保持技术领先。
估值仍具吸引力，AI业务启动前的“窗口期”
值得注意的是，Meta当前的市盈率为27倍，不仅低于标普500指数的平均市盈率（约30倍），在“七巨头”（Magnificent Seven）中也位列第二低，仅高于Alphabet。这一估值水平为投资者提供了在AI业务全面爆发前的合理切入点。
综上所述，尽管Meta目前股价高企，但其在用户增长、广告变现、AI转型以及估值合理性等多方面均显示出强劲的基本面支撑。对于寻求兼顾科技成长性与估值安全边际的投资者而言，Meta依然是一个值得关注甚至布局的核心标的。
