在 AI、流媒体与IP大战中，Disney 仍值得持有的三大核心理由
在这个充满感恩节氛围的假期周，我理应为家人、朋友以及他们的健康心怀感恩。但是否可以同时对个股心存感谢？作为一名 Walt Disney（NYSE: DIS） 投资者，我可以肯定地说：可以。尽管拥有“House of Mouse”的一部分股权，在过去几年并没有对我的财富增长产生多大推动，但我依然心怀感激。
过去一年，以及过去五年，Disney 股价都经历了明显回落。然而，我依然充满感恩。Disney 是促使我成为投资者的重要原因之一，也伴随我学习了许多宝贵的投资经验。就像本周早些时候我对 Netflix 所做的回顾一样，这里我想分享几个让我感恩身为 Disney 股东的理由。
1. 第一只股票，你永远不会忘记
虽然从未有人把这个问题作为安全提问，但我相信说出它不会造成任何风险——Disney 是我人生中第一只持有的股票。
我尤其喜欢这个故事的起点。
那时我刚上大学，这位与我交往数月的女孩送给我一份别致的礼物——一股 Disney 的股票。我可以保证，在上世纪 80 年代要做到这件事远比今天难得多。她知道我家从小就与 Disney 密不可分。
几年后，我娶了她。本月我们刚刚庆祝结婚 35 周年。
又过了四年，我才正式开设证券账户并购入第二只股票。但我相信，那份特别的礼物点燃了我对股票投资的兴趣。我成长的家庭偏爱“硬资产”：父母把钱存在银行，攒够后就买下一套双拼房作为出租物业。而我则踏上了完全不同的投资之路。
正如 Walt Disney 曾说：“一切，始于一只小老鼠。”
对我的投资旅程而言，同样如此。
2. 有时候，你必须靠“收购”走向成功
在佛罗里达长大、且是 Disney 忠实粉丝的家庭，意味着从小就不断体验 Disney World 的周末旅行。但没有内容，就不可能运营全球最繁忙的主题乐园。内容不仅为王，它更是“造王者”。
然而，Disney 能够成为今天的媒体帝国，很大程度上源于它多年来不断收购并整合优质资产。
1996 年，Disney 以颠覆行业的方式收购 Capital Cities/ABC，不仅获得 ABC，还拿下 ESPN 的多数股权。十年后，在 CEO Bob Iger 的领导下，Disney 先后收购 Pixar、Marvel、Lucasfilm，并最终在之后吞下 Twenty-First Century Fox。
如果你去思考“Disney 到底拥有什么？”，这将是一条漫长的购物清单。
试想一下，没有这些资产的 Disney 会是什么样？它绝不会成为如今的媒体巨头——这些收购补全了内容矩阵，打造了无可替代的知识产权帝国。
这些资产造就了全球票房最高的两部电影，也将推动今年（随着 Avatar: Fire and Ash 下月上映）可能再次诞生年度票房冠军。
一家足够谦逊、意识到自己工具箱中存在空缺，同时又足够精明懂得通过收购来填补这些空缺的公司，就是值得长期持有的公司。
3. 投资你真正了解的东西
Peter Lynch 之所以成为一代传奇基金经理，核心策略之一就是——投资你熟悉的公司。他甚至会带家人去商场，通过亲身体验寻找值得投资的消费品牌。
可以说，我对这家娱乐公司不仅是“财务上的投资”，更是情感和生活方式上的投资。我是 Disney World 的创始年票持有者，我唯一拥有过的度假物业也在其门口。自 Disney 进入邮轮行业以来，我乘坐过的邮轮中约 80% 都是 Disney 的航线。
我确实也消费大量非 Disney 内容，也经常去其他主题公园，但正是这种对比让我更深刻理解 Disney 的独特价值，并增强了我对整个行业的洞察力。
我希望自己能像了解 Disney 一样了解我所持有的另外 44 家公司的全部细节。但这就是投资的魅力——在好奇与热爱驱动下不断深入。
我非常感恩自己成为一名投资者。毕竟，一切……始于一个女孩——和一只小老鼠。
