AI语音技术爆发在即，SoundHound AI有望迎来强劲上涨周期
如果你还没有用过这些技术，那么你很可能很快就会接触到。它们用自然语言和你对话，接受点单，解决客服问题，回应复杂查询请求——但它们并不是人类。
我们说的是AI语音识别系统，它们正迅速渗透进多个行业领域，包括餐饮业（得来速、自助点单、电话点餐）、汽车、呼叫中心、智能设备等。根据Statista的数据，这一可服务市场（TAM）在2025年预计达到86亿美元，并将在2030年几乎翻倍至159亿美元。
随着技术的不断成熟，这一趋势的普及速度将非常迅猛。对企业而言，成本节省的空间实在太大，难以忽视。这正是SoundHound AI（NASDAQ: SOUN）有望迎来一轮强劲上涨的第一个核心理由：庞大的市场空间。
大客户频频签约，续约与扩展驱动营收可持续增长
SoundHound主要采用经常性收入模式，客户按使用量、设备数量或订阅服务付费，通常按月结算。这种商业模式极具吸引力，经常性收入使得销售与现金流更具可预测性，也显著提升客户生命周期价值。换句话说，一旦SoundHound拿下一个客户，只要合同未终止，就会持续获得收入。
公司在客户获取方面正大获成功，并且正在与现有客户加深合作——许多客户在试用过其语音AI技术后，正在扩大部署至成千上万个新门店。例如，在公司最新的财报中，SoundHound披露了与Firehouse Subs、Five Guys、White Castle等连锁餐饮品牌的合作扩展，也包括医疗、零售等多个垂直行业的新客户，客户名单不断壮大，令人印象深刻。
目前，获取更多客户是SoundHound最重要的增长任务，为其经常性收入模型注入源源不断的“燃料”。也正因如此，近期客户拓展的强劲势头构成该股有望大涨的第二大理由。
营收飙升估值大幅回调，基本面与价格背离构成反弹契机
第三个关键驱动因素来自于财务层面。尽管公司营收快速增长，但股价却经历了剧烈波动。2024年，SoundHound股价一度暴涨超过1000%，市销率一度飙升至110倍。进入2025年后，市场情绪逆转，公司股价自高点回落近70%，目前仍较2024年高点下跌超过50%。
然而，基本面与估值的错配正逐渐构建反弹空间。2025年第一季度，公司实现营收2,900万美元，同比大幅增长151%；同时，账面现金高达2.46亿美元，且无任何长期债务。虽然公司尚未实现盈利，但作为一家快速扩张、重点投入技术和客户增长的AI公司，这种阶段性亏损属合理范畴。
随着股价调整与营收增长的错位拉大，当前估值已经显著回落。其最新市销率降至42倍，虽仍偏高，但若以前瞻视角看，估值将更具吸引力：
- 按2025年营收预测（公司预计在1.57亿至1.77亿美元区间），其前瞻市销率将降至29倍；
- 若按2026年销售预估，前瞻市销率可能进一步下探至22倍；
- 需要强调的是，这些假设基于公司实现其2025年收入指引的低端水平。
换句话说，营收快速增长、估值持续回调，可能为投资者带来极具吸引力的中长期回报。
结语：技术突破、客户扩张与估值修复三重利好，SoundHound正迎来转折点
人工智能语音市场正在加速成熟，SoundHound AI依托其领先的技术、强劲的客户扩展能力与良好的财务基础，正处于战略爆发的临界点。对投资者而言，当前是一个关注这家AI成长股的关键时间窗口。若公司能够兑现其收入指引，并持续推进商业化落地与客户部署，SoundHound可能成为下一阶段美股成长型投资的热门标的之一。
