比特币创新高,最高触及89993.69美元/枚

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很多人都把比特币最近的飚涨,归结为和川普上台有关。的确,川普从年初开始,就把自己打造成为了对币圈友好的候选人,后来更是在7月份的比特币大会上,说要把比特币作为美国的战略资产,自己还发了一款加密货币。可是如果深挖一下,会发现似乎没有那么简单,川普的作用或许并没有那么大?

今天比特币再创新的记录,突破了8.9万美元一枚,而且夸张地记录还不止一个。上周,The Bitcoin Archive就发推说,全球最大资管集团贝莱德的比特币ETF,资金体量已经超过了他们的黄金ETF,而用时只有10个月。也许很多对这件事没概念。那么阿吉换个说法,贝莱德集团黄金的ETF是在05年上市的,花了近20年才达到如今这个体量,而比特币不到一年就反超,这个消息显然是极为震撼的。相信华尔街很多的机构,都对这个机会垂涎三尺。而川普上台后,一个最为明确的信号就是,币圈的监管将会变得明确,所以这段时间,各路机构内部都在想着这么样把握这个机会。

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福布斯今天的文章就写道,机构再也无法忽视比特币了。文章指出,之前机构们之所以排斥或者无视比特币,原因基本上可以总结为四点。合法性、内在价值、渠道和波动性。我们一个一个来解释。

对于合法性的担忧,其实也在不停的演变。一开始机构们担心政府的禁令,会使得比特币一夜之间归零。结果中国政府的禁令就让大家发现,比特币的整个生态网络非常有韧性,除非全世界所有国家一起禁止,不然的话,它就会在还合法的地方继续生长。后来机构们担心开展比特币业务,会遭到监管打击,这段时间美国证监会,对Coinbase的处理方式就是一个典型,结果现在川普上台了,预计未来监管打击的可能性也会大大降低了,所以比特币乃至整个币圈的合法性威胁,就基本消失了。

对于内在价值的担忧,现在相信很多人都认同比特币像数字黄金。但在一开始其实绝大多数人都对比特币嗤之以鼻,则是认为它是虚拟的,毫无价值可言。不了解区块链背后机制的人也会说,比特币的供应随时可以被篡改。然而一个无法被政府消灭,能够转移大量资金的网络,真的没有价值吗?答案显然是否定的,现在,随着比特币ETF的推出,它更是成为了资产配置的工具,所以其内在价值已经不存在担忧了,更多只是价格是否合理而已。

上面两个担忧是更为根本性的,而对于渠道和波动性,则是在实际操作层面上的。现在,有了比特币托管、比特币ETF,还有未来各种金融工具的推出,机构投资者的选择也就多了,不仅更容易投资比特币,也可以通过各种交易手段,去控制调整比特币的波动。所以福布斯的文章认为,在监管明确以后,更多在观望的机构资金,就选择涌入推升了币价。英国的养老金Carwright就说,英国的机构投资者,必须要追上全球的其他玩家,开始布局比特币,要不然的话会严重落后。他们公司建议养老金第一阶段,可以放大约3%的持仓,进入比特币,接下来再逐步提高。显然机构进场是比特币最大的利好之一。

但除了机构进场以外,比特币还有很多项利好的因素,包括全世界主要的经济体,除了日本基本上都进入了降息周期,季节性和周期因素,还有各国购买比特币的可能性。其中季节性和周期因素,值得单独说一说。熟悉比特币的观众可能知道,比特币有一个四年的周期,基本上每四年供应就会减半,而减半后的一年到一年半的时间内,比特币都会开启牛市。

一些币圈分析师就认为,实际上川普上台只是一个催化,从周期性来说,比特币这个时间爆发无非就是历史重演而已。下图是Ecoinometrics的总结。从图中可以看出,比特币这次减半后,基本上和之前的走势差不多,还跑输了前三轮周期,现在的爆发无非就是追上历史表现而已。如果看coinglass的总结,四季度和一季度普遍来说,都是比特币最好的两个季度。四季度的平均涨幅接近85%,而一季度则超过56%,所以说,并不能够厘清楚到底谁的作用占上风。

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阿吉认为,分清楚谁的影响更大,对于我们投资的帮助有限。从一个基本面的角度来考虑,只要比特币不断被普及,那么它的价值就会越来越大。而不论币价是因为周期性上涨,还是因为川普上台上涨,都会吸引更多人关注,提升普及率,这一点可以肯定。而暴涨的币价也就带来了一定的FOMO情绪,进一步推升了涨幅。所以我认为在这种狂热的环境下,比特币的涨势应该会持续。但在狂热之余,我还想提醒一下我们投资者可能会忽略的风险。

一个是比特币牛市里面,本身就会有比较深的回撤,这一点并不会因为各种利好消息频出,就完全消失,特别是在最近如此剧烈的涨幅之下,回撤的风险无疑是升高了。另一个则是美联储的货币政策风险。如果美联储放缓或者暂停降息,对于全球流动性来说肯定是一个打击,届时也可能会对币价造成负面影响,值得注意。

 
KX
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