在美国总统唐纳德·特朗普提出的关税政策仍在美国法院中博弈的同时，他的另一项法案提议，可能将美国税收体系转变为新的经济武器。
投资银行和律师事务所警告称，此举对投资者的影响可能堪比关税本身。
这项被称为《大美丽法案》（One Big Beautiful Bill Act）的法案上周已通过美国众议院审议，其中包括数十年来对外国资本在美税收待遇最为深远的变革，具体体现在第899条（Section 899）。该法案仍需获得参议院批准才能成为法律。
“我们认为，这项立法为美国政府提供了将贸易战升级为资本战的工具，如果他们愿意的话，”德意志银行全球外汇研究主管George Saravelos周四表示。
Saravelos在致客户的报告中以“美国资本市场法律武器化”为小标题写道：“第899条挑战了美国资本市场的开放本质，通过明确对外国持有的美国资产征税，将其作为实现美国经济目标的杠杆。”
根据第899条规定，该条款将专门针对来自“歧视性外国”的实体——这些国家征收的税种（例如数字服务税）被认为对美国企业不公平地施加了税负。
以法国为例，其对在线平台收入征收3%的数字服务税，主要影响谷歌、亚马逊、脸书和苹果等大型科技公司。另据报道，德国也在考虑推行类似的10%税率。
该提案税制究竟意欲为何？
在新税法草案中，美国将对来自此类国家的投资者提高其在美收入税率，每年上调5个百分点，最高可能达到20%的税率。
巴克莱银行欧洲股票策略主管Emmanuel Cau指出，该税法即便只是获得通过，就可能导致美元资产对外国投资者的吸引力下降。
Cau在周五致客户的报告中写道：“我们认为，这是对那些在美国创收、但注册地在实施数字服务税（DST）或正在落实经济合作与发展组织（OECD）‘低税支付规则’（UTPR）的国家的公司构成风险。”
他特别提到，像在伦敦上市的Compass Group（为美国学校提供餐饮服务）以及洲际酒店集团（在美国至少拥有25家高端酒店）等公司，将可能直接受到新法案的冲击。
“考虑到美国的净国际投资头寸严重为负，一旦第899条以当前形式通过参议院，资本外流的可能性不容小觑，”他补充道。
影响远不止欧洲企业和个人
这项法案的影响不仅限于欧洲公司或来自这些国家的个人投资者。
Linklaters律所美国税务主管Max Levine指出：“该法案可能显著提高某些非美国个人、企业、政府实体以及其他组织的适用税率。”
这意味着，像政府和央行这样的主要美债投资者也可能受到波及。例如，截至今年3月，法国和德国合计持有高达4,750亿美元的美国国债。
Deutsche Bank的Saravelos进一步指出，拟议中的税收将使这类投资者在美债上的回报下降：“美国国债的实际收益率将下降近100个基点。这在美国最需要资金支持其‘双赤字’（财政与贸易赤字）之际，对美债需求的打击将尤为明显。”
瑞士Porta Advisors董事长Beat Wittmann则直言：“这非常严重。这项提案只是更大计划中的一部分，完全符合当前政府的核心意图。”
他补充说：“真正的评判者不是我们的观点，而是债券市场。美国债市正在反映这些变化，而最近几周的表现也显示出，一旦有避险需求，投资者更倾向于转向德国国债。”
澳大利亚养老金及其他政府投资者也受牵连
据悉，一些在美有重大投资的澳大利亚养老金也对该法案表示担忧，原因是澳大利亚政府实行的药品补贴制度长期遭到美国大型制药公司的反对。
Mayer Brown律所的法律专家表示，法案在参议院审议阶段可能还会经历“重大修改”。
他们指出：“因此，该提案中是否包含推翻现有税收协定的条款，将成为参议院版本能否通过的关键问题。”
