美投君:多重原因推动大宗商品指数创下新高

美股快讯 2021年10月7日15:21:26
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据Bloomberg报道,用于衡量23个大宗商品整体表现的彭博大宗商品指数已在本周一打破了2011年的高点,创下了历史新高。自从去年3月疫情的低点以来,彭博大宗商品指数已经上涨了约90%,这意味着,全球很多产业的生产成本较去年已经有了大幅的提高。其中,涨的最多的是最近价格直线上升的天然气和石油这类能源性的大宗商品。其次是包括咖啡,大豆油在内的农作物以及金属铝矿和铜矿。

总结下来,带动今年大宗商品大幅上涨的原因一共有四个。首先是疫情带来的供应链中断和随后经济恢复进程中的需求激增,导致了部分大宗商品供不应求。这其中典型的例子就是铜矿。在很多国家重启经济后,铜矿的需求也有所恢复。但南美的疫情导致多个铜矿开采厂无法重启,再加上运输费用的飙升,导致铜矿供应跟不上,价格大涨。第二点,很多地区的绿色能源转换计划导致比石油污染较小的天然气的需求大增。而天然气的紧缺也带动了石油需求的增多。第三点是极端天气状况也影响了部分大宗商品的供给端,比如之前受飓风影响被而迫停业的美国油井,以及巴西的咖啡豆在干旱,霜冻,和航运不顺的接连暴击下不得不减产约22%。最后一点是国家之间地缘政治的紧张。中国和澳大利亚的贸易摩擦导致了中国煤矿紧缺,而俄罗斯对欧洲的天然气出口量的限制则导致了欧洲的天然气危机。今年,荷兰TTF天然气的期货价格上涨已经超过了250%。

对此,丹麦Saxo银行的首席股票策略师Peter Garnry评价称虽然市场中有人认为现在大宗商品上涨是由于需求过强造成的,但实际上更多的是供应端的问题。目前,很多公司都停止对传统能源的生产进行投资,再加上现在的政策风向更倾向于清洁能源,这很可能会导致大宗商品持续面临供不应求的局面,开启一个为期10年的大宗商品超级周期。

我们认为,面对大宗商品的大幅走高,咱们投资者需要注意两件事。第一件事就是近期的大宗商品,特别是能源大宗商品的走高更多的地缘政治冲突或者政策导向导致的结果。比如在全球石油紧缺的情况下,如果OPEC+选择了增产,就能够有效缓解目前的情况。同理,若是中国和澳洲能达成和解,或者俄罗斯向欧洲供给更多天然气,就都能对现在能源紧缺的情况有所帮助。但是,一般来说,组织或者国家之间的决定很难说变就变,因此大宗商品价格走高的情况可能在近期都难有改变。而作为经济的血液,当大宗商品走高,必然会反应到商品的最终价格上涨之上,产生通胀,所以我们认为投资者要继续做好应对通胀的准备。具体该如何应对通胀可以会看我今年上半年发布的文章。而第二件事是大宗商品的价格因为涉及方方面面,所以向来难以预测,也容易暴雷。如果是不熟悉大宗商品的投资者在投资时要务必谨慎。可以选择更加综合性的大宗商品ETF,而非只购买石油,或者只购买黄金ETF以来降低投资风险。

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