美股涨势彻底哑火了吗?各大媒体观察汇总

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美股涨势彻底哑火了吗?各大媒体观察汇总

市场的回撤结束了吗?上周五,我们分析了整个市场的走势,当时认为市场对于通胀和美联储好像过于担忧了。那么经过一个周末的发酵,今天阿吉就通过汇总各个媒体的观察,看看我们能否发现一些信号,来给未来的投资提供指引。

首先是路透社的一条头条消息,而他们的观点,和我们上周分析有很多类似的地方,最类似的是市场因为通胀担忧再起,所以川普交易集体哑火。文章指出,标普500上周跌了2%,几乎抹去了川普当选后一半的涨幅。而这个跌幅很大一部分源于通胀的担忧。这个担忧一方面是川普本身的政策有推升通胀的威胁,但另一方面是美联储官员们的言论。每个官员现在的言论,侧重点都在于,不清楚未来降息会降到哪里去,显得非常谨慎,这就提升了美联储提早暂停的可能性。

另一方面,投资者也非常关注十年期国债收益率的表现,收益率太高可能会让美股承压,尤其是4.5%,这可能是很多机构关注的重要关口。上周五,十年期国债收益率就触碰到了4.5%,然后才出现回撤。那么为什么会这样呢?理由其实有很多,包括收益率太高会影响估值的折现率,国债风险收益比更好等,但最重要的一点是金融环境的关系。BCA Research的首席策略师就表示,十年美债收益率必须要找到天花板,如果没有的话,那么基本上就是在让金融环境变紧缩。而在这个背景下,美联储还选择观望,无疑就是在默许,这就是为什么市场把鲍威尔的言论,解读为鹰派的原因。

除了宏观层面,政治也对市场有影响。这几天,川普就在不断的任命新的人选来组成内阁,而每一个新的人选都引起了市场的动荡。如果说上周前半段,市场还在会大选结束的风险释放而高歌,那么后半段的内阁任命,无疑重新引起了市场对于未来政策的关注。而如果大家有关注相关新闻的话,川普所有的任命都被媒体这么形容,disruption。这可以翻译为干扰,但可能准确的意思是颠覆。川普想要颠覆现状,彻底改变当前的政府。

那么对于投资者来说,颠覆就意味着风险,所以相关的个股就出现了剧烈的抛售。比如说,当时川普任命罗伯特肯尼迪,作为卫生和公共服务部部长,医疗股比如辉瑞和Modena,就出现了下跌,马斯克成为政府效率部门的领导,也让很多依赖政府合同的公司出现下跌,担心它们因此利润会大幅缩水。

美国银行的一段分析,就把这种不确定性做了量化,说川普的政策会让美国经济承受巨幅波动,可能会上下波动2.3%。你不确定到底是减税、去监管带来的正面效益更强,还是关税、遣返非法移民的负面效果更强。

说完路透社,我们再来看彭博的一篇文章。彭博表示,交易员们已经开始,平仓当时押注川普胜选的期权标的,比如说当时赌波动率会在大选结束后显著降低,于是很多的交易员买了波动率指数Vix的看跌期权。现在有一大部分已经平仓。交易员们也开始去风险,降低了大科技的多头仓位,同时开始加大会被川普政策颠覆的空头仓位。欧洲的交易员们则在不断提升对冲仓位,以此来应对未来的关税威胁。那么这些代表什么呢?这段时间的涨势还能延续吗?

Fundstrat的创始人Tom Lee的回答是能。他认为随着未来最重要的财政部长任命结束,还有周三英伟达财报结束后,市场所有短期内的风险点都会得到释放,然后乐观情绪又会回归。现在技术面来看,股指都回归到了重要的支撑位上,所以接下来下跌的空间不多,反而更有可能在风险释放后,出现进一步的上涨行情。

阿吉认为,短期的市场很难预料,但我是比较倾向于赞同Tom Lee的观点。从历史走势来说,美股选后行情通常是值得乐观的,从上周五的分析,我也认为当前美股对于通胀和美联储过于担忧,川普还没上台呢,而且届时通胀会不会抬头,又会不会导致美联储转向也需要验证。另外通常来说,媒体都是后知后觉的,只有等到事情发生了才会去总结,所以既然路透社和彭博,都在报道我们上周就已经聊过的话题,可以认为是一个积极地因素。所以虽然无法确定今天是否代表回撤结束,但是我认为从现在到年底前,能够引起美股剧烈转向的风险有限,我们投资者不应该过于担忧。

 
KX
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