最多涨超150%!油价突破80美元,这些能源股还能创新高?

美股快讯 2021年10月10日06:06:45
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文:华盛证券

近日,布伦特原油价格突破80美元引发投资者热议。由于全球遭遇能源荒叠加OPEC+最新会议决定不增产,布伦特油价创下三年来的新高。要知道,国际油价在疫情期间曾一度跌到20美元,到现在后疫情时代突破80美元的价格,大起大落的走势让很多机构和投资者不敢相信。>>

今年以来原油可谓全球最亮眼的大类资产,无论是其在2021年2月突破60美元还是6月突破70美元,我们当时均判断其后续走势是易涨难跌。那么,此番油价突破80美元后走势又将如何?对全球经济又将产生怎样的影响?

以史为鉴,金融危机后油价在突破 60 美元或 70 美元后往往继续上涨,但突破80美元后则并非如此:

最多涨超150%!油价突破80美元,这些能源股还能创新高?

东吴证券认为,历史经验表明,除非原油市场出现严重且持续的供需失衡,否则80美元对于油价来说有些“高处不胜寒”。尽管对油价上涨感到担忧,但是东吴证券认为此轮油价破80美元之后并不会很快回落,一个值得关注的指标是全球原油市场的库存状况,如下图所示,全球原油库存处于5年来同期的低位,鉴于2018年同期油价已突破80美元,这就意味着当前油价在80美元是具有支撑的,如果未来该指标进一步下探,则油价仍有可能进一步上涨。当然,一个潜在的风险是美伊核协议谈判取得进展导致伊朗原油出口恢复。

最多涨超150%!油价突破80美元,这些能源股还能创新高?

油价突破 80 美元有何经济影响?东吴证券认为,美欧经济的分化可能再度加剧,这是因为美国有页岩油,而欧元区完全依赖原油进口,更容易受到高油价的冲击。

今年以来,美股能源股走势还比较强劲,其中,墨菲石油今年以来大涨151%,马拉松石油涨超145%。

最多涨超150%!油价突破80美元,这些能源股还能创新高?

Murphy石油、马拉松石油、西方石油公司等至少涨超4%。ETF中,用于追踪国际油价的美国原油基金(USO)涨1.2%,用于追踪石油类股的XOP涨约3.4%。

01 WTI原油期权多头交易活跃,预示或在80美元上方继续上涨?

据彭博消息,美国原油期货价格达到每桶80美元后,石油期权市场显示交易员正对冲价格进一步上涨的风险。周五,看涨期权费自2019年10月以来首次超过看跌期权费。

最多涨超150%!油价突破80美元,这些能源股还能创新高?

ICAP能源专家Scott Shelton称,严冬天气“增加了这个市场的上行爆发潜力,这种偏斜(skew)将持续几个月。”

所谓看涨偏斜是指看涨期权比同类看跌期权更贵,这种状况在石油市场非同寻常。通常情况下往往是看跌期权更贵,部分反映了生产商购买看跌期权以对冲其产出的趋势。

石油期权市场近几周的看多交易一直很活跃,上周成交数以千计合约,若油价升向每桶100美元甚至高达200美元就会获利。过去7天,执行价在90美元至95美元的看涨期权未平仓合约增加了大约23,000份。

02 机构观点

摩根大通:即便油价触及130美元,美股也吃得消。摩根大通全球研究联席主管Marko Kolanovic领导的策略师预测,市场和经济承受得起高得多的国债收益率和油价。他们的模型显示,经通胀和消费者购买力等因素调整后,油价可能升至130或者150美元而不会造成太大麻烦

高盛最近更新了最后一个季度的油价预测,称现在预计布伦特原油到 12 月底将达到每桶 90 美元。在此之前,该银行表示,如果冬天更冷,石油需求可能会增加 90 万桶/日

美国银行表示油价可能因为全球的能源危机而再次上涨。该银行指出,创纪录的天然气价格迫使一些公用事业公司转而转向石油衍生品,从而提振了对原油的需求,并且与高盛一样,指出寒冷冬季的前景是石油的另一个看涨因素。

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