美投君:美国9月通胀增速维持高位 Taper计划保持不变

美股快讯 2021年10月14日11:15:04
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今早,美国劳工局公布了9月通胀指数。数据显示通胀依旧维持在高位,9月CPI较去年同期上涨了5.4%,比预期稍高了0.1%。是自1991年以来的最高值。跟8月相比,9月CPI上升了0.4%,也比预期高了0.1%。除去浮动较大的食品价格和能源价格,9月核心CPI比去年同期上涨了4%,较8月上涨0.2%。和预期持平。消息发布后,市场反应比较平淡。美国10年期国债利率基本上没有变化,道指变化也非常有限。

美投君:美国9月通胀增速维持高位 Taper计划保持不变

此次通胀数据依旧居高不下,最主要的原因是近期能源价格的上涨。从细分数据上看,和上个月相比,价格上涨的类别包括能源,新车,食品,和住房,上涨幅度分别为1.3%,1.3%,0.9%和0.4%。而之前引领CPI涨幅的二手车价格在9月有所回落,下降了0.7%。除此之外,航空票价和衣服也分别下降了6.4%和1.1%。对此,机构Principal Global Investors的首席战略家表示,食物和住房价格的走高,意味着消费者已经切身感受到了生活成本的压力。未来几个月里,能源价格的上涨和新车生产的困难,也会继续带动通胀指数的上升。虽然这次的通胀增速依然保持高位,但市场认为这并不会对美联储的政策造成太大的影响:既不会让美联储提前开始Tapering,也不会让美联储推迟Tapering。Tapering不会提前的原因是,和上个月相比,CPI增速已经有明显放缓,意味着通胀指数可能比之前预想的更有黏性,很难出现大幅提高。在9月,虽然食品和能源价格有大幅上升,但也有部分商品价格回落,抵消了总体价格的上涨。特别是和消费信心紧密相关的航空票价以及衣服价格的下降,表明经济的复苏情况并没有想象中的乐观。

而不会让美联储推迟Taper的原因是,除了CPI外,另一个重要的衡量通胀的指标,个人消费支出价格指数PCE 同比增速为4.3%,达到了30年来的最高点。这说明虽然经济复苏遭遇坎坷,但通胀的压力不会因此而减小,美联储不会为了促进经济而放任通胀的持续发酵。

美投君认为,在CPI增速连续5个月保持在5%之上后,市场似乎已经适应甚至接受了高通胀的这个现实,这也是为什么今天市场反应平平的原因。从政策上看,虽然现在的CPI和美联储的长期目标2%相距甚远,但美联储对“通胀是暂时”的观点依然坚持不变,这让市场可以继续把加息的担忧先放一边。

不过,市场目前不担心通胀,并不代表这不会在未来造成股市的震荡。我们投资者需要持续关注通胀的影响。对于上市公司而言,成本端价格的上涨,会给公司盈利带来很大的压力。目前第三季度财报季已经来开帷幕,我们需要密切关注通胀对公司盈利的影响。对于经济本身而言,我认为通胀风险也不会完全消除,虽然市场现在对于高通胀已经麻痹,但如果通胀持续维持维持高位降不下来,市场也早晚有疼醒的那天。

美股快讯
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