文：华盛证券
债券收益率正在上升，这对苹果和其他大型科技公司来说可能是个坏消息。SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/462.html
由大型科技公司组成的纳斯达克100指数(NDX)最近遭受重创。截至10月4日，该指数较9月7日的历史高点下跌7.7%，美国10年期国债收益率从9月的低点1.29%飙升至1.61%。SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/462.html
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交易员押注令人失望的美国9月就业报告数据不会动摇美联储最早在11月开始缩减资产购买规模的计划，受此影响，收益率开始飙升。对于高估值快速增长的科技股来说，收益率上升通常是个坏消息。SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/462.html
随着债券收益率在过去几天暂时停止上涨，纳斯达克100指数从10月4日的低点上涨了2.5%，这或许会让科技股投资者有一种错觉，认为最糟糕的时期已经过去，但这可能是一个充满不确定性的风险赌注。SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/462.html
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行情来源：华盛资讯SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/462.html
美国10年期国债收益率周五触及数月高位，这意味着科技股可能还没有走出困境。SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/462.html
分析师最近指出，美国10年期国债收益率可能很快就会轻松升至1.7%以上。不仅美联储的政策是一个因素，而且与通胀相比，收益率看起来已经很低了: 美国10年期国债实际收益率（美国10年期国债名义收益率减去长期通胀预期）仍低于0%，这意味着考虑到通胀因素，投资者的股票价值正在缩水。SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/462.html
Macro Risk Advisors首席技术策略师John Kolovos表示，美国10年期国债收益率在2021年的峰值为1.75%，一旦它大幅升至1.6%以上，可能很快就会回到这个高点。美国10年期国债收益率周五收于1.6%。SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/462.html
这对纳斯达克100指数来说可能意味着大问题。根据FactSet的数据，当2019年底该指数的收益率略高于1.75%时，该指数的平均一年期预期市盈率为23.7倍。如今，这一数字已达到27.6倍。SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/462.html
Kolovos表示:“美国10年期国债收益率在1.6%至1.7%的区间可能会给科技行业带来问题，纳斯达克100指数可能会在现在基础上再跌5%。”SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/462.html
其他人则认为未来的下行趋势会更严重。Instinet首席市场技术分析师Frank Cappelleri指出，纳斯达克100指数通常会守住14,800点左右的支撑位，但这次没能做到。这表明该指数可能很快就会从目前的水平再跌6%。SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/462.html
不过，对科技投资者来说，这也不全是坏消息。DataTrek创始人Nicholas Colas指出：“分析师们下调了对谷歌和亚马逊的预测，而对苹果、微软和Facebook的预测保持不变，但有趣的是，在以往的案例中，分析师预估数值都低于这些公司实际的季度财报数据，可能分析师过于悲观了。”SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/462.html
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当科技股确实触底时，更赚钱、规模更大、占主导地位的成长型公司应该是可靠的选择。人们通常认为，这些成长型公司未来数年都将实现快速盈利增长，只要市盈率合理，就能推高它们的股价。SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/462.html
Catalyst Capital Advisors首席投资官David Miller表示:“有一些占主导地位的成长型公司，即使利率上升，它们仍值得投资。最好等到美国10年期国债收益率停止上涨后再出手买入这些成长型公司。”SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/462.html SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/462.html
