美投君:供应链问题集中爆发 下季度财报季凶多吉少

美股快讯 2021年10月2日11:42:15
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继我们周三报道的供应链问题后,越来越多的机构和公司都表达了对于供应链问题的担忧,并表示其实际情况可能比投资者预期的更加严重。这两天又有不少和供应链相关的新闻密集发布。

首先,宏观方面,今天早上公布的九月美国ISM制造业指数令人担忧,而担忧的重点就集中在供应链短缺的问题上。其实,九月ISM指数表现并不差,实际数据为61.1,击败预期的59.6,也高于8月的59.9。ISM制造业指数超过50就意味着制造业的扩张,是一个利好美国经济的正面消息。但是,机构和媒体却把焦点放在了一个细分数据——供货商交付指数上。本月,ISM 指数中的供货商交付指数比上个月上升了3.9,意味着供货出现了延迟。正常情况下,供货稍有延迟意味着需求上升,是经济健康的表现,但在疫情影响下的今天,越高的交付指数反而反映出越严重的供应链问题。对此,富国银行评论称,从ISM的数据上看,供应链紧张已不仅仅是个问题,而是已经引发了供应链灾难。这还会导致工厂的原材料不足,从而造成价格压力,进而导致高通胀。

其次,近两天也有不少公司反映出供应链问题的形势不容乐观。家居用品零售商Bed Bath and Beyond(BBBY)昨天发布了第二财季的财报,结果大幅低于预期,股价当天暴跌22%。这其中的罪魁祸首也是供应链问题。BBBY给出的每股盈利为0.04美元,远不及预期的0.52美元。同时,公司内部给出的下季度每股盈利指引在0-0.05美元之间,也远低于市场预期的0.28美元。CEO给出的解释是,公司受到了多个出乎意料的外部影响,包括供应链不足以及由此引发的通胀等问题,这些意料之外的因素导致了公司营收出现下降。

无独有偶,同样因为供应链问题备受打击的还有美国零售百货公司Kohl(KSS)。昨天早上,美国银行罕见的把Kohl的评级一口气连降两层,从“买入”直接转为“表现不佳”(Underperform),给出的原因同样是供应链紧张。他们还把公司的目标价从75美元大幅度降低到48美元。此消息也使得Kohl当天股价暴跌了12%。他们指出,Kohl有24%的营收集中在运动相关的品牌,比如Nike、UA,这会使得Kohl面临非常严重的供应链问题。美国银行警告投资者,供应链的问题会抵消Kohl因为经济恢复带来的业务增长,将给公司未来的营收蒙上一层阴影。

在上一期文章中,我已经表达过对供应链短缺问题的看法,照这种形势发展下去,供应链问题似乎比我们一开始想象的要严重。目前看来,接下来十月中旬的财报季,供应链问题很可能会成为市场焦点,集中出现公司因此而财报表现不佳的情况。尤其是零售股,像上期视频提到的Costco、Nike、Dollar Tree,和这期视频的BBBY、KSS,他们的股价近期将会承受很大压力。

不过,我认为咱们投资者也不必过于担心。虽然供应链问题在短期内,会对公司营收造成一定影响,但在明年年初时大概率会出现好转,长期来看对这些零售股的基本面影响有限。因此,如果你本来就是Long and Hold的投资者,也不必因为这短期的波动做出太大调整。关于接下来这段时间的市场分析和应对方法,我会在周末的文章中为各位看官详细讲解,敬请期待。

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