文：富途证券
2022年7月，印度电信公司Reliance Jio（以下简称“Jio”）在印度史上最大规模的5G频谱拍卖中成为最大竞标者，以88078千万卢比的价格收购了近一半的频谱。随后Jio发布声明表示：“Jio准备在印度推出世界上最先进的5G网络，并使印度成为数字连接和数字解决方案的全球领导者。”SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/3101.html
此番豪言一出，引发了各界的关注。虽然Jio的5G事业前景尚不明晰，但其作为当前印度电信市场最年轻、同时也可谓是实力最雄厚的领军者，的确曾经让众多“不可能”变成“可能”。SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/3101.html
从自建基站开始，到提供免费手机、免费流量，再到自己做系统、自制全套手机APP，这些看似不可能的任务，Jio都一个个完成了。SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/3101.html
这家年轻的公司，是如何坐上印度电信市场的头把交椅的？通过Jio，我们是否能看到印度电信产业以及手机消费市场的走向？SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/3101.html
今天，小雷达带您走进Jio的故事。SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/3101.html
创立过程
Jio的前世今生，要从一个传奇人物Shri Dhirubhai H. Ambani开始说起。SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/3101.html
出生于1932年的Dhirubhai Ambani，16岁辍学并在加油站打工为生。早早踏入社会的他，对各种潜在的商机十分敏锐。SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/3101.html
Dhirubhai通过观察发现，当时印度没有本地纺织生产的能力，而进口许可是受到政府严格控制的，只给常规的进出口商。因此他果断认定，印度纺织业的进出口贸易，有很大商业机会。SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/3101.html
1958年，Dhirubhai以300美元（约14000卢比）的种子资金创建了他的第一家公司Reliance Commercial Corporation，从事香料和涤纶纱等商品的贸易业务。SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/3101.html
随后，他又将业务从贸易向供应链上游拓展，并于1966年建立了一家纺织制造厂，即从单纯的资源整合第三方变成资源产出者，掌握供应链上下游的所有要素，这也是很多大企业走向工业化和集团化的常见路径。SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/3101.html
1977年，Reliance Group上市，获得6倍超额认购，完全可以称得上是当时的蓝筹股。到1985年，几乎每四个印度人中就有一个人买了Reliance Group的股票，可见其风靡程度。SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/3101.html
此后，Reliance也迅速扩展到与其纺织业务相邻的领域，并于1985年更名为Reliance Industries Limited，进军聚酯纤维生产制造业和石油化工行业等行业。SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/3101.html
到21世纪初，Reliance已经成为了印度家喻户晓的民族企业，曾一度占据印度GDP的3.5%，总利润占印度民营企业的30%。SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/3101.html
然而，2002年Dhirubhai中风去世，且没有留下遗嘱。他的两个儿子，Mukesh Ambani和Anil Ambani，在财产分配上互不相让。2005年，两人将集团一分为二。SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/3101.html
Mukesh Ambani获得了石油化工和精炼等传统行业的业务，而Anil Ambani获得电力、金融服务和通讯等新兴行业的资源。两兄弟约定好，在2010年之前不能涉足彼此的行业。SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/3101.html
2010年后，随着两兄弟“互不干涉”条款的失效，哥哥Mukesh Ambani开始进入电信行业。2010年6月，Mukesh的Reliance Industires Limited直接收购了Jio的前身Infotel，这是当时全印度唯一一家拥有全国4G宽带电信执照的竞标者，自此Mukesh开始入局电信行业。SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/3101.html
2013年，Infotel更名为Reliance Jio Infocomm Limited，即我们所熟悉的Jio。SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/3101.html
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公司业务
Jio是印度电信公司，也是印度最大私营公司Reliance Industires Limited旗下Jio Platforms的子公司，总部位于孟买。SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/3101.html
该公司提供语音、数据和消息服务，以及分销智能手机和热点设备。其研发和新服务部署领域涉及区块链、人工智能、开源平台、物联网和下一代云服务等。SourceMoneyGuru-https://www.mgkx.com/3101.html
2016年，获得服务许可证的Jio开始大展拳脚。当时印度的4G网络基础设施还不完善，财大气粗的Jio通过与三星合作，直接在印度建设了超过10万个4G基站，覆盖了全国近2万个城镇和20多万个村庄。
解决了网络基础设施问题后，Jio一路高歌猛进。什么最能打动消费者的心？最简单的两个字，就是便宜。
2017年，通过免费向用户提供6个月的大量4G数据和语音通话服务，Jio颠覆了印度当地的电信市场。从开卡，到打电话发短信，再到使用数据流量，通通都是免费！这一场价格战打下来，Jio的用户数量在短时间内爆发式增长，实现从0到1亿的突破仅用了70天。
这让人不禁感叹，没有什么是“钞能力”不能解决的。
截至2019年12月31日，Jio成为印度最大的移动网络运营商，也是世界上第三大网络运营商。目前Jio在印度覆盖所有22个电信区域，拥有超过4亿用户，占到印度互联网用户的一半以上。
此外，Jio还打起了印度手机市场的主意。2017年，Jio推出了一款“免费”4G手机，只需要收取1500卢比（人民币157元）押金，用户就可以免费使用三年，三年以后可以凭手机全额退款。Jio还为自己的“免费机”配套了价格极其低廉的流量套餐，包括语音和数据在内的每月包月费仅需153卢比（人民币16元）。
一套组合拳下来，Jio主打的这款低端机，以成本价甚至是亏本销售的方式帮他们迅速扩大了市场占有率。
虽然卖手机亏本，但Jio可以靠手机上安装的软件和服务赚钱。Jio Phone上都搭载了Jio自家的KaiOS，这套手机操作系统虽然简陋，但开发者可以通过Jio的开发平台自行开发App并放到应用商店KaiStore里。
KaiStore中的App覆盖了人们生活的方方面面，包括音乐、视频、游戏、聊天、支付工具等，App内容全部免费。而使用的条件是，这些App大多只能用Jio注册，并且在Jio网络下使用。
截至2020年4月，在印度市场Google play的App排行榜排名前30位的手机应用中，Jio占了近一半，其中约一半App的下载量都在5000万到1亿之间。庞大的开发者分成，以及海量App的广告服务收益，都让Jio赚得盆满钵满。
财务状况
2018-2022财年，Jio的收入和净利润都呈现增长趋势。这主要得益于其用户数量的大幅增长；同时印度政府在2018年颁布的“对进口电信产品加征关税”的政策也对Jio的增长起到了一定的刺激作用。
公司估值
在本地市场表现亮眼的Jio，自然也吸引了全球资本市场的注意。2020年4月到7月仅三个月的时间里，Jio一口气进行了14轮融资，总融资额近250亿美元。
2022年4月，社交媒体巨头Facebook（现在的Meta）投资57亿美元购买了Jio 9.99%的股份。这笔投资是Facebook有史以来最大的一笔投资，同时也是印度科技领域迄今为止最大宗的海外直接投资。此轮融资结束后，Facebook成为Jio最大的少数股东，该公司的估值达到659亿美元。
此后的三个月期间，Jio再次获得数位投资者的大额融资，包括银湖资本、高通公司、英特尔、美国泛大西洋投资集团以及阿布扎比投资局等。
其中，英特尔以2.535亿美元收购Jio 0.39%的股权；高通以9710万美元收购Jio 0.15%的股权；谷歌投资45亿美元收购了Jio 7.73% 的股份。
2022年1月，里昂证券（CLSA）对Jio给出了990亿美元的估值；而到了7月，Sanford C.Bernstein更是给出了1200亿美元的估值，原因是看好Jio将继续保持强劲的ARPU（应用中的每位活跃用户在指定时间段中产生的平均收入）增长，并相信将来的印度市场会有更大的数据需求和4G升级需求。
在无线通讯领域专家眼里看来，这些企业和资本入驻的原因是他们看好印度市场目前人口基数大、人口构成年轻化、互联网普及率还不高的特点，这些因素都使印度的电信市场在理论上具有很大的增长潜力。
上市传闻
根据一份报告，Reliance Industries Limited (RIL) 董事长Mukesh Ambani正准备为其电信公司 Reliance Jio Platforms(RJPL) 和零售公司Reliance Retail Ventures Limited (RRVL) 分别进行首次公开募股（IPO）。
通过这两家公司的IPO，Mukesh Ambani将在股权出售中寻求筹集5000亿卢比至7500亿卢比（约65亿-100亿美元）的巨额资金。如果达到这些数字，那么这两次公开募股都将成为印度有史以来规模最大的IPO。在此前，印度规模最大的IPO规模最大的规模为1830亿卢比。
Reliance Jio的IPO可能在Reliance Retail的上市后启动。相关人士透露，该公司可能在美国纳斯达克平台上市，时间初步预计在2022年12月。
大家如何看待这家印度电信巨头的前景呢？欢迎在下方积极评论。
