美投君:油价跌跌不休!ISM数据传喜讯?AMD财报!

美股快讯 2022年8月4日11:07:53
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PMI数据发布,暗藏利好!

前几个月里,飙升的油价给美国带来了不小的经济问题。油价可以说是渗透在我们的日常生活和经济活动的方方面面,包括运输成本,原材料成本,普通人的生活成本等等等等。所以说,油价无论是对于我们投资者赚钱,还是普通人生活都至关重要。今天美投君就先跟大家分析一下油价最新的情况。

最近,拜登当局为了能让油价降降温而不断和中东进行交涉,今天, OPEC+终于在例会上对拜登当局的努力做出了回应。但是实话讲,OPEC的回应多少有些敷衍。他们决定将在九月时每天增产10万桶,这不仅大幅小于七月和八月的增产幅度60万桶,而且也创下了自1982年以来的最小增产幅度,仅相当于全球每日需求的0.1%而已!对此,美国国务院的能源安全高级顾问Amos Hochstein表示,这种增幅对于实际的供给而言基本是没有任何作用的。不过今天原油价格还是出现了大幅下跌,美国的汽油价格也已经回落到了一加仑4美元之下。这又是为什么呢?

问题出在了需求端。今天,美国能源署发布的报告显示,前四周的平均石油需求回落到了自二月以来的最低值,其中美国国内飞机和燃油机的汽油消耗较上周分别下降了19%和7.6%。在看到报告后,机构Mizuho的石油远期合约交易的负责人Bob Yawger表示,除非你是个石油买家,否则这份报告里显示的几乎都是指向市场衰退的坏消息。另外,他还指出,随着原油价格大幅下挫,本来他预计石油的销量也会随之飙升。但是,实际的数据却显示上周石油的出口量下降幅度超过一百万桶。言下之意就是石油需求放缓已经不仅仅是一个美国国内的现象了,而是一个全球范围的问题。

今日,在原油库存增加的消息的影响下,WTI远期合约的价格下跌了3.86%,回落了90.78美元一桶。这是自俄乌战争以来,油价第一次低于91美元的价格。虽然油价下滑反应除了经济的疲软,但这对于居高不下的通胀来说却是个好消息。

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今天除了油价带来通胀回落的好消息外,7月的ISM服务业指数也传来了喜讯。美国7月时的ISM结束了连续三个月下滑的趋势出现了小幅回升,从上个月的55.3上升到了56.7,超过了分析师预期的53.5,创下了今年的新高。在被统计十六个行业里,有十三个行业出现了增长,其中增长最多的是采矿业,房地产业以及租赁行业。出现负增长的三个行业分别是农林业,零售交易,以及金融和保险业。

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数据表示,供应链的问题在七月时再次的出现了好转,同时,受到了大宗商品价格下滑的利好,商家的原材料成本也在逐渐下降。不过,服务业商家们目前还是得面对劳动力不足,尤其是缺少卡车司机的问题。机构Oxford Economics的首席经济学家表示,这份报告在告诉市场,虽然之前服务业快速恢复的日子已经是过去式了,但这也不意味着我们马上就要进入经济衰退了。相反,他认为,经济的基本面足够支撑到2023年,也就是起码2022年整年都不会发生经济衰退。另一个机构Capital Economics的经济学家也认为现在ISM的数据符合今年GDP增速达2%的预期。随着借贷成本从六月的最高点滑落,再加上油价下滑,消费者就会有更高的实际购买力去继续小幅了。因此,现在看来,近期服务业的前景似乎又更明亮了一些。

美投君认为,这次的服务业PMI数据和周一公布的制造业PMI数据截然相反,似乎在描绘着两个迥然不同的经济前景。这种自相矛盾的信号确实让未来的市场走势变得更加扑朔迷离了,股市现在的风险依然不容小觑。

熊市中依然增长!AMD有何亮点?

咱们来详细分析一下昨日盘后的AMD财报。上季度AMD总营收65.5亿美元,同比增加了70%,小幅击败了预期的65.2亿美元,每股盈利1.05美元,也是小幅度击败预期的1.03美元。自本次财报季起,AMD重新梳理了自己的业务分类,所以和之前财报的展示情况都不一样了。如果有看官昨天看了AMD的财报,就能看到四个主要的业务部门。这次,趁着AMD给财报改版的机会,我们正好也来详细梳理一下AMD的每个业务部门的表现,希望能给各位对AMD有兴趣的看官带来一些帮助。

AMD的第一个业务部门叫 The Data Center Segment, 数据中心业务,旗下包括了服务器CPU,数据中心CPU,Pensando,以及赛灵思的数据中心产品。上季度,数据中心业务的总营收为15亿美元,同比增加了83%,主要受到AMD第三代霄龙服务器处理器的带动。占AMD总营收的22%。数据中心和业务的经营利润为4.72亿美元,同比增加了131%,经营利润率从去年的25%提高到了32%。

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AMD的第二个业务部门叫Client Segment,客户业务,旗下主要包括了手提和台式机的GPU等。上季度的总营收为22亿美元,同比增加25%,占AMD总营收的32%,是AMD目前营收占比最大的一个板块。其主要增长引擎为手机GPU的热卖。经营净利润为6.76亿美元,同比增加了16%,经营利润率从去年同期的31%提高到了32%。

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AMD的第三个业务部门叫游戏部门,主要包括了它的电脑和电玩设备的游戏GPU。上季度,此部门的总营收为17亿美元,同比增加了32%,占AMD总营收的25%。经营利润为1.87亿美元,同比增加了6.8%,经营利润率从去年同期的14%下降到了11%。需要注意的是,这是AMD唯一一个出现利润率下滑的部门。主要还是因为个人电脑,以及游戏设备的出售出现了大幅放缓所导致的,这也符合市场的预期。

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AMD的第四个业务部门,也是最后一个叫The Embedded Segment,因为这个部门主要负责给企业用户提供AMD和赛灵思旗下的客制化插件,所以美投君自己把它理解成了客制化部门。上季度,此部门的营收为13亿美元,同比增加了22倍,占AMD总营收的19%。经营利润为6.41亿美元,同比增加了105倍,经营利润率从去年同期的11%大增到了51%。可以说,AMD通过收购和整合赛灵思的业务,成功的拓宽了自己的营收来源,减少了对零售市场的依赖程度。

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对于未来,管理层把个人电脑销售这部分的增长预期从此前的上涨个位数百分比变成了预计会下降十几个百分比。但是因为数据中心业务增长强劲,AMD依然维持了一季度时给出的全年指引,预计2022年全年的营收将会达到263亿美元,也就是60%的同比增速。另外,AMD预计,毛利率将会维持在54%,运营支出占比为24%。美投君发现,在财报会议上,不少分析师都非常关心最近宏观环境不好,是否已经影响了大企业在数据中心这方面的投资计划,对此,AMD的CEO Lisa Su表示,除了中国的部分企业的需求出现了疲软之外,北美的需求还是非常的强劲,AMD的业务订单已经排到了明年。今天AMD股价之所以逆势下跌,主要是因为AMD给出的3季度指引低于分析师的预期。AMD预计本季度营收为公是67亿美元,而华尔街的预期是68. 3亿美元。另外,AMD的股价在财报前就一直涨,很可能已经pre-run了,所以这些因素加一起,导致了公司股价在今天下跌了1.21%,收于98.09美元。不过美投君认为,这更多是短期的噪音,甚至都不会持续到第四季度。作为长期投资者,我不认为这对于我的投资有任何影响。AMD的核心增长引擎,数据中心业务目前的表现依然非常强劲,未来也在高速发展的通道中,只要这部分依然能持续保持动能,AMD的投资逻辑就不会出现太大改变。除此之外在零售业务上,AMD继续蚕食着本属于英特尔的市场份额;在面向企业的业务上,AMD也在不断的扩充自己的武器库,搭上了电动汽车,数据中心和云计算等行业的顺风车,这些都会带给AMD长期的发展。目前AMD的远期市盈率为22倍,我个人会继续buy the dip并且长持。

加息不会停?美国又一大企裁员!

最近市场出了不少有关通胀利好消息。市场最近就是在这种通胀可能会见顶的乐观情绪下,持续上涨。也正是因为预计通胀可能缓和,投资者预期美联储很快就不用再这么激进的加息了,美联储转向也许已经近在咫尺。不过,今天一向铁鹰的美联储官员Bullard又出来给投资者泼凉水了。他表示,由于最近通胀依然没有显著缓解,所以联储可能在年底前将利率提高到3.75%-4%,而非之前预估的3.5%。不过,他也表示,美联储能够凭借其信誉有序的降低通胀并实现软着陆。旧金山联储主席Daly今日表示,她认为市场对联储转向的预期过于超前,她支持联储在未来6-12个月内把利率维持在高位。而且,如果7月通胀继续攀升,她也将在9月支持加息75基点。Richmond联储主席Barkin表示,联储的货币政策需要一段时间才能生效,所以还不能确定这些政策最终会如何影响经济。

不知道是不是看到了最近股票市场的火热,这么多美联储官员集中给市场降温。不过,目前看来这丝毫没有影响到市场的乐观情绪。而且最近市场的投机情绪还在进一步升温,比如最近有个meme股HKD在五天内翻了14倍,从7月28号的71美元一度达到了昨天的2555美元一股,然后今日收盘价还在1100美元。这种涨幅让之前被炒的沸沸扬扬的GME和AMC看起来就像是过家家级别的,直接实现了降维打击。同时,最近木头姐的ARKK也大幅跑赢了三大股指,尤其是今天,ARKK上涨了5.6%,是标普500的3倍还多。美投君记得上次我看到这种情况的时候,似乎还是在去年。

我们再来看看裁员方面的消息。这两天,甲骨文,Robinhood和沃尔玛都宣布了自己的裁员计划。周一时,甲骨文宣布削减市场部门以及美国客户体验部门的员工,意味着将会减少在广告和顾客数据分析方面的投入。昨日盘后,Robinhood宣布裁员23%,这是公司继四月宣布裁员9%的之后的第二次大幅裁员。两轮过后,Robinhood的员工数会共计减少1000人。而今日,全美国最大的私人雇主,沃尔玛,也加入了裁员的队伍里。这些接二连三的裁员消息虽然暂未对经济产生任何直接的影响,但很难不让人担心。毕竟就业数据是个滞后指标。等就业数据变得糟糕的时候,经济衰退可能已经杀到面前了。

那上个月的就业到底好不好,周五的大非农数据会给我们答案。目前经济学家预计七月的新增就业总数为25万个,远远低于六月时的37.2万个。

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