美投君:PMI数据发布,暗藏利好!中美冲突升级

美股快讯 2022年8月3日15:07:25
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PMI数据发布,暗藏利好!

和上周的惊心动魄相比,今天的市场平静了不少。今早,美国一共发布了两个和制造业相关的宏观指标,这两个数据都加大了通胀见顶的概率,对于市场来说都算是一个不错的利好。

第一个是机构S&P的7月美国制造业指数的最终值。数据显示,美国七月的制造业指数为52.2。虽然说这个数字还在50的分界线之上,也就是意味着美国的制造业尚未落入萎缩的区域里,而是还处于扩张之中,但是七月的数据还是较六月时的52.7再次出现了下滑,创下了近两年的新低。对此,S&P的首席经济学家表示,七月的数据是自2009年以来除了疫情封城之外最差的一次,说明工厂正在面临着一个非常严峻的商业环境。其中,新订单数已经连续第二个月出现了下降,说明因为购买力下降等原因,产品需求已经开始放缓。而公司为了应对越来越暗淡的经济前景,也开始减少支出和降低库存。不过,值得高兴的是,因为供应链的问题已经开始有所缓解,所以原材料涨价的幅度也降到了近一年半里的最小值,加大了 通胀已经见顶的概率。

另一个是ISM的制造业指数。和S&P制造业指数一样,上个月的ISM制造业指数从六月时的53下降到了52.8,也创下了两年新低。其中新订单数也再次出现了下降,从49.2下滑到了48,说明经济环境依然疲软。不过,部分经济学家却表示不用过于担心。他们指出,之前因为供应链的问题,很多工厂都积压了不少的订单还没交付,就光靠这些积压的订单就能保证制造业指数能继续扩张一段时间。而且,制造业的就业指数从47.3上升到了49.9,说明制造业的就业市场依然紧张,并没有出现类似于科技行业裁员的情况。另外,价格指数也从78.5下降到了60,再次证明通胀压力出现了缓解。

而除了美国地区的制造业指数下滑之外,全球其他地区也都受到了成本上涨和需求下降的打击。欧洲地区的七月PMI从52.1下降到了49.8,是自2020年6月以来第一次低于50以下。亚太地区,中国PMI数据从50.2下降到了49,韩国和日本也来到了近两年和近10个月的新低。唯一出现扩张的是印度,受到了地区通胀下滑的利好,印度的制造业指数反而是创下了8个月的新高。

除了ISM的各个数据表现不佳之外,今天市场的另一个大新闻当属油价了。今日,WTI原油价格下跌了4.79%,回落到了93.91美元,布伦特原油下跌了3.8%,收于100.03美元,均处于两周以来的最低点。今天下跌的原因,除了中国制造业的数据低迷,市场担心未来的需求会放缓之外,俄罗斯这边也传来了消息。根据彭博社的报道,欧盟正在考虑放松一部分对俄的制裁,以减缓欧洲内部,乃至全世界的能源安全和粮食安全问题,这会在未来减缓部分原油供给的压力。

对于最近油价的走势,机构Price Futures Group的资深分析师Phil Flynn表示,现在的现货市场和经济预期之间依然存在着不小的差距。他看到的现货市场的数据表示石油的供给依然紧张,而周三的OPEC+会议结果可能会给市场带来大幅的波动。根据路透社的报道,2个来自OPEC+的消息源表示会在周三时讨论是否要在9月小幅增产的议题,而另外3个消息源则表示OPEC+很可能会维持现有的产量不变。

顺带一提,之前表示看好油价的高盛分析师Jeff Currie也在今天的采访中,坚持了他看涨油价的观点。他表示,现在原油的现货市场和期货市场中存在着不小的分歧。上周五时的布伦特原油现货价格为110美元一桶,但随着交货时间的增加,也就是期货合同的日期离现在越来越远,其价格也在不断下降。对于这种期货价格倒挂的现象,虽然我们可以把它理解为投资者预计能平安的度过这次的能源危机;但也可以理解为,和交易员相比,消费者们则愿意为了能够现在就拿到原油现货而支付更高的溢价。另外,现在市场里出现的是经济放缓,而非经济衰退,所以他认为油价已经超跌了。

虽然刚过去的7月创下了自2020年11月以来的单月最好表现,但不少人都担心这个涨幅无法持续。这其中的一个重大担忧,就是未来企业财报的表现。Morgan Stanley的首席美股投资官Michael Wilson就预计,随着经济的进一步回调,公司会在今年第四季度时集体大幅下调预期,以帮助公司能够在2023年时轻松取得击败预期的好成绩。美银则表示,虽然目前的财报结果是better than feared,但现在只有60%的消费者非必需品公司公布了财报结果,因此市场可能还会再次经历沃尔玛所带来的阵痛。截止到上周五,已经有56%的标普公司公布了上季度的财报结果,其中超过一半的公司都击败了分析师的预期,高出47%的历史平均水平。

相比之下,JP Morgan和高盛还是持有较为乐观的态度。JPMorgan的分析师虽然也同意公司会在下半年继续下调财报展望,但是他们认为公司依然能够保持营收增长的势头,而且即使盈利下降,下降的幅度也不会太大,不足以引起市场的恐慌。高盛认为,最近的财报结果再加上美联储较为鸽派的态度已经给美股上涨提供了助力。同时,高盛还认为预计,下半年市场的波动率会明显小于上半年。

我认为,目前市场里的财报结果确实比预期的要好太多了,而且美联储的态度也较之前的预期更缓和了一些,再加上最近有越来越多的数据都表明,通胀很可能已经见顶,因此最近这波反弹确实有持续下去的理由。但是,这两天美国的第三号政治人物,众议院院长佩洛西访台的消息,又给市场增添了一丝不确定性。此前中国政府已经明确警告称此举会带来严重的后果,但最新消息显示,佩洛西还是决定在当地时间2号或者3号拜访台湾。不过,虽然新闻闹得沸沸扬扬,但是从现在的市场反应来看,市场似乎还没把这件事认定成为一个值得关注的风险。如果接下来的两天出现什么变数,我也会在文章里给大家带来及时的更新。

中美冲突升级

上周五时,第一大中概股阿里巴巴被美国证监会SEC列入了“预摘牌”的名单里。而为了应对从美退市的风险,阿里巴巴也在上周表示已经开始申请把香港从第二重要的交易所变成主要交易所,并且,阿里巴巴还在今早表示会和相关部门展开合作,维持在美上市的现状。今日,阿里巴巴在美上市的ADR股价上涨了1.07%,收于90.34美元。公司预计将在本周四发布上季度的财报。

进出口上,有消息称美国政府正在考虑扩大对中国的芯片制裁政策,把此前禁止向中国出口能制造10纳米以及以下的芯片器材,改成禁止出口能制造14纳米以及以下的芯片设备。根据路透社的报道,这意味着中国境内制造较为先进的NAND储存芯片的公司,比如国营企业,长江存储科技公司的生产就会受阻。同时,此举还标志着,这将会是美国首次通过出口管制来打击中国生产非军用存储芯片的能力,从而将美国对国家安全的视野进一步的拓宽。对于美国的公司而言,此举会利好美国国内的两家芯片制造商,西部数字(Western Digital)和美光科技(Micron),但会给Lam Research和 Applied Materials ,这两家负责出口相关芯片制造设备的公司造成负面影响。目前,所有消息人士都表示,对此事的考虑仍在初级阶段。

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