美股财报:微软,谷歌给出不同格局!META盘后暴跌是先扬后抑?

美股快讯 2022年7月28日13:26:24
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谷歌微软明日发财报|沃尔玛暴跌

咱们再来深度分析一下昨日盘后的两个大科技的财报 —— 微软和谷歌。最近的科技公司们财报扎堆儿的发布,他们财报的结果很可能会左右未来一段时间的市场走势。而且最近科技公司的前景不太乐观,SNAP财报后的暴跌,预示着广告业务为主的公司可能受限。另外SHOP的大规模裁员也具有一定的代表性,这是否意味着会有更多科技公司相继勒紧裤腰带过日子呢?昨天盘后发布财报的这两个大科技的财报,也许能给我们投资者一些信号。

实话讲,这两家公司的财报,光从数据上看,都不太理想。两家公司都是营收和利润双双不及预期。但是从结果上看,两家公司今天的股价都出现了大涨,这又是为什么呢?咱们挨个来分析一下他们的财报。

先说微软。微软上季度的总营收是518.7亿美元,同比了增加12%,低于预期的524.4亿美元,每股盈利2.23美元,同比了增加2%,也低于预期的2. 29美元。如果排除掉汇率影响的话,虽然营收的同比增速增加到了16%,盈利的同比增速也增加到了7%,但它们也均低于去年同期的水平,这说明微软的业务确实出现了放缓。

在财报会议上,微软表示,公司在上季度主要遇到了三个难题,分别是美元升值带来的5.95亿美元的汇率损失,中国封城导致的需求放缓造成的3亿美元的损失,以及广告商在LinkedIn Marketing Solutions方面投入的减少,导致的广告业务的营收少了1亿美元。这些是微软上季度所面临的问题,但微软却是在糟糕的环境下也依然找到了一些令人兴奋的增长点。

在面向消费者的业务,也就是B2C的业务中,微软通过windows系统,Edge 浏览器获得了更多的市场份额。最令人鼓舞的是,在面向公司的业务中,也就是B2B的业务中,微软上季度所签下的长期商业大单创下了历史新高。其中,和云平台Azure相关的合同额超过了1亿美元,和微软365相关的合同总额超过了1000万美元。在不考虑汇率的情况下,微软上季度结束时尚未履行的合同义务总额同比增加了37%。微软预计,能在未来12个月内兑现的合同总额比去年将会大增39%。总体而言,微软预计它最核心的B2B业务,以及整体的运营利润都能继续保持两位数的增速。

另外,在被问到是否担心自己的云业务会放缓的时候,微软的管理层表示,他们认为云业务能够帮助公司提高运营效率、降低单位成本,所以他们并不担心企业顾客会放缓对云业务的投资。在众多科技公司纷纷下调未来预期的情况下。这点也确实在微软的财报中得到了验证。在众多科技公司纷纷下调未来预期的情况下,微软还能对未来的指引保持如此的乐观,这确实给了投资者不少信心。Wedbush的著名分析师Dan Ives就把微软的展望形容成是shockingly strong, 强的惊人。最后,关于微软收购暴雪的情况,管理层并没有给出太多的细节,他们只是表示收购还在进行中,预计会在明年的六月底完成收购。微软股价在今天上涨了6.69%。

美股财报:微软,谷歌给出不同格局!META盘后暴跌是先扬后抑?

美投君认为,微软的业务如此稳健,验证了我们一直以来的那个观点。在糟糕的宏观环境下,面向企业服务的公司将会有更强的韧性。目前宏观环境放缓是一个不争的事实,面对消费者的业务相对来讲对于宏观环境会更为敏感。而面对企业的业务,尤其是面对大型企业的业务则有很强的韧性。而在这其中,微软的韧性又堪称上乘。原因是它的云业务可以显著提高公司效率、降低成本,尤其在环境的糟糕时更是不可或缺。当然,我们也必须要看到,微软在消费者以及小企业方面的业务确实出现了下降。强如微软也不是无懈可击。幸好这部分业务占比相对较小,对于整体影响相对有限。

咱们再来看另一家大科技,Google的表现。上季度,Google的总营收696.9亿美元,同比增加了13%,低于预期的698.8亿美元,每股盈利1.21美元,也不及预期的1.28美元。和微软一样,Google也受到了美元升值带来的负面影响,在排除汇率后,营收增速为16%。而且,因为Google在去年特别受到疫情的利好,这导致营收和利润大增,所以今年的增速肯定会比不上去年了。

从细分业务上看,Google的广告业务收入同比增加了12%,其中搜索相关的广告业务增加了14%, YouTube的广告业务收入增加了5%,Google网络的广告业务增加了9%。另一边Google Cloud的表现同比增加了36%。但相比于Azure 40%以上的增速还是要逊色一些。值得注意的是,这些都增长都是包括了汇率带来的负面影响,如果排除掉汇率影响的话,增速还能稍微再高一些。

美股财报:微软,谷歌给出不同格局!META盘后暴跌是先扬后抑?

在财报会议中Google表示,上季度的广告业务主要是受到了旅游业和零售业的带动。Google最新推出的基于AI的广告工具P-Max也在顾客中起到了不错的反响。当提到未来预期时,Google的态度就比微软要谨慎多了。Google表示,他们确实感到了一些广告商在削减自己的广告支出。而由于Google的广告收入受到太多因素的影响,比如各类型商户,以及供应链和存货,因此和上季度一样,Google本次也没有给出明确的预期。

另外,在谈到云业务的时候,Google表示,Google Cloud的部分顾客的预算确实出现了吃紧,因此他们可能需要一段时间才能加大对于Google云的投入。不过管理层表示,假设即使未来Google的投资不会立刻看到正回报,Google也依然会选择关注项目的长期发展,而不是眼前的利益。目前,Google已经深入布局了和AI、AR、数据中心和自动驾驶相关的各种产业。

财报后,美投君认为,虽然Google今天的股价同样大涨了7.6%,但他的情况似乎并没有微软那么乐观。我认为,这次Google股价的上涨,可能更多的是因为之前SNAP财报后,投资者过于担心,而实际上情况并没有那么糟糕所致。与微软不同的是,Google的用户虽然也多是企业用户,但他们面对的是企业的广告支出。而广告支出对于经济非常敏感。在经济不好时,企业第一个砍的可能就是广告支出。而且Google的企业用户中,包含了大量中小企业,他们对于经济同样非常敏感。因而,我们也不难理解为什么Google不太敢给出太明确的未来指引了。但是话又说回来,Google的核心还是搜索业务,这部分业务不会受到任何宏观环境的影响。一旦宏观环境转暖,Google的基本盘不会发生改变,那么长期来看,它的发展仍然有足够的保障。

7月18日新闻速递

我们看快速看一下今天盘后发布财报的Meta。Meta这次的财报也是个双miss。总营收288.2亿美元,同比下降了1%,低于预期的289.4亿美元,每股盈利2.46美元,也低于预期的2.59美元。其中,Meta在VR业务上总计损失了28亿美元。不过,稍稍让投资者欣慰的是,Meta的立足之本,用户数没有出现太大的下降,也几乎和分析师预期的持平。Meta的日活用户数19.7亿个,这要高于预期的19.6亿个;月活用户数29.3亿个,低于预期的29.4亿个;每个用户的利润9.82美元,略微低于分析师预期的9.83美元。

对于下一季度的展望,Meta预计公司的营收会在260-285亿美元之间,这相当于是同比下降了2%-11%,而且这也要低于分析师预期的304亿美元。对此,Meta解释是因为宏观环境的不确定性导致了近期广告需求在不断的下降,所以Meta把这个因素反应在了季度展望里。对比Google,Meta看起来是个老实人,前景不佳就直接说了出来。当然也不排除这是Meta的一种策略,他们有意将指引刻意放低,反正最近已经很糟糕了,虱子多了不痒。之后一旦宏观环境转暖,他们就有很大机会大超预期。这在上市公司中是一种很常见的策略,叫做Big Bath Strategy。

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