美投君:AMD分析师大会利好;6月10日财经新闻速览


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美股快讯
2022年6月11日11:49:04
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AMD分析师大会利好

昨日,在经过了两年后,AMD再次召开了长达五小时的分析师大会。在会议上,包括CEO Lisa Su在内的公司管理层从产品路线图和财务指标,展望等多方面展示了AMD未来几年的详细规划。整体而言,美投君认为AMD的行业优势非常明显,公司给出的展望也能够让投资者安心。

从产品业务上看,AMD将会在今年年底以及未来两年内推出多个不同应用场景的CPU新品。比如,AMD计划在今年四季度推出基于Zen 4架构的Genoa可能将成为全球性能最好的CPU,能比之前的Zen 3版的表现提高75%之多。另外,AMD也会在其他多个和芯片领域发力,包括了GPU,FPGA,AI,云计算和相关软件等。

从财务指标上看,AMD预计在收购了赛灵思和Pensando之后,极大的拓展了公司的可实现市场规模,从两年前的790亿美元大增了71%,达到了1350亿美元。其中最主要的增长来自于数据中心业务规模增加了150亿美元,以及新增的embedded,也就是以x86为基础的客制化的硬件服务的290亿美元。

而除了潜在的市场份额增加之外,AMD给出的其他财务指标也达到,甚至是超过了分析师预期。即使把赛灵思此前的利润算在内,AMD认为未来依然能维持20%的营收增速,和分析师预期持平。而毛利率指引则大幅超过分析师的预期,从之前的50%上调到了57%,同时运营支出占比从此前的27%左右下降了3%到24% 。更好的盈利能力也预示着更高的每股盈利。JPM的分析师就把公司2023年的EPS预期提高到了4.85美元,把2025年的EPS预期提高到了7.6美元。配上28-30倍的估值后,AMD的目标价达到了140美元。

那在看到AMD这个会议展示后,我个人是舒了一口气。最近很多分析师都在唱衰芯片行业,认为这种周期性明显的行业,会随着经济走弱而出现大幅放缓。虽然我不排除经济放缓对于芯片行业有短期的影响,但如果以一个更为长远的角度去分析的话,芯片行业能持续增长的根本原因,是技术的进步,以及对算力要求的提升,这些都是非常具有确定性的事情。美投君认为,随着更多的设备要用更高级的芯片,以及各大公司要处理越来越多的数据,芯片依然处在一个高速发展的赛道上。而且,最近整个芯片行业,从上游到下游,大多数公司对未来的展望依旧非常的乐观,这其中还不乏一些资深的管理者,所以,我个人也是更愿意相信这些管理层的观点的。当然,这只是我自己的看法,如果有行业里的相关人士或者不同的看法,也可以给我留言,我们一起讨论。

另外,我还发现,随着AMD开始发力数据中心和AI业务,他和英伟达业务重合的部分似乎也越来越多了,以后大概率免不了会看到这两家大公司对抗的情况了,那你们觉得谁能更胜一筹呢?

6月10日财经新闻速览

今日,Netflix随着大盘一起再次下跌了5.1%, 收于182.94美元,已经离去年高点下跌了70%之多。但即使股价似乎已经来到了铁底,高盛的分析师还是无情的吧公司评级从“中性”下调到了“卖出”。对此,高盛分析师Eric Sheridan给出的理由是,如果出现经济衰退的话,他们担心更多的订阅者会选择退订Netflix。同时,和之前很多看官所说的一样,流媒体已经是竞争红海,Sheridan也担心Netflix不仅无法在内容创作上脱颖而出,而且还可能需要和别的公司竞价才能获得心意的电视剧。最后,因为Netflix尚未给出明确的发展计划,所以Sheridan认为Netflix未来6-12月里都没有什么潜在的股价催化剂,所以他给出了“卖出”的建议。

美投君认为,目前Netflix确实面临着不少挑战。但是,我个人对于高盛的看法持相反态度,我认为,在衰退来临的时候,大家反而会多订阅Netflix。因为在经济衰退的时候,人们会失业,有大把的时间,但他们的心情又非常郁闷,这时候,往往一些不是特别贵,但又能满足娱乐和消磨时间需求的服务会变得特别受欢迎,而Netflix就非常满足这个特点。在1929年大萧条的时候,电影业出现了一波大繁荣,就是因为人们希望电影可以帮助自己忘却几个小时的烦恼。类似的情况,也在2008年的金融危机中出现,当时Netflix的股价在大盘下跌56%的情况下,逆势上涨了90%,是那一段熊市中表现最好的公司之一。所以,虽然Netflix之前两次财报实在是烂得不行,但我反而认为,如果衰退真的来了,Netflix可能有机会出奇迹,逆市上涨。

那除了Netflix有外,还有什么类型的股票不容易受到经济衰退的影响吗?对此,美国银行的分析师表示,应该买那些面对高收入消费者的餐饮业公司。

美银的分析师认为,因为这次经济不好的原因是由于物价上涨造成的,所以对高净值消费者的影响并不大。因此,那些餐饮业的“奢侈品”公司也许会比其他公司更能抵御本次通胀衰退所带来的影响。他们给出的三个推荐股票是Starbucks,Chipotle(CMG)和First Watch(FWRG)。这边美投君简单评论一下Starbucks,我个人其实并不赞同美银对Starbucks的推荐。主要是因为Starbucks并非是绝对的“奢侈品”,它的客户也包括了很多中产阶级,也容易受到物价走高的影响。而且,星巴克的咖啡也并非是无可替代的。在过去两年的疫情里,很多人都购入了咖啡机自己做咖啡了。另外,星巴克现在还面临着CEO变动的问题。所以我个人是不会在这个时候买入星巴克的。

最后是和油价相关的信息。这两天,OPEC+的成员国,阿联酋的能源部长在一个会议上表示,现在在中国还尚未恢复正常运作时,OPEC+的每日产油量就已经比既定目标低了260万桶,等中国的需求上来之后,油价供给不足的情况会更加严重。而且,他预计有2/3的成员国都已经的满负荷的运作了,也就是说,短期,甚至中期内都不能大幅提高产油量。所以,他认为现在油价还远没涨到头。


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