Costco发布一季度财报,依旧稳如老狗

美股快讯 2022年5月28日09:08:39
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昨日盘后,大家最爱的零售巨头Costco发布了一季度的财报。因为之前有沃尔玛和Target的惨痛经验,市场对Costco的财报也都是信心不足的样子,难免担心会重蹈其他两家超市的覆辙。结果,Costco的财报并没有预期的那么差,再加上Costco之前也跌过了,所以这次股价不降反升。下面,我们就一起看看Costco这份财报里的细节,以及美投君看好的一个潜在增长点。

Costco上季度的总营收为526亿美元,同比较增加了18.5%,略高于预期的515.6亿美元。每股盈利3.04美元,同比增加了10.5%,和分析师的预期持平。在财报刚发布后,因为Costco的盈利增速没赶上它的营收增速,所以股价先是下跌了1%,后又于今日出现反弹,上涨了1.2%。从财报结果上看,Costco本季度的毛利率确实出现了下滑,从去年同期的11.18%下降倒了本季度的10.19%。其中,仅因为油价大幅上涨,光加油业务就把整体毛利率拉低了0.53%。

那除了Costco毛利率有所下降外,美投君认为Costco整体依然是一家极其稳健的公司。从业务表现上看,Costco的网上销售同比增加了7.4%,人们去Costco购物的频率在美国增加了10.4%,全球增加了7.6%。而会员费方面,上季度Costco的会员费收入达到了9.84亿美元,同比增加了9.2%。在结合了各方数据后,不难看出,在物价飞涨之时,Costco反而更受消费者的欢迎,18%的营收增速大幅跑赢了沃尔玛和Target的3%。

而且美投君还注意到,管理层在会议上表示,Costco素来有每隔五六年就提高会员费的传统。上次Costco提高会员费的时候是2017年六月,所以随着“五年之约”的临近,管理层也会对此先进行进一步的讨论,再决定。即使今年大环境不好,Costco决定延期涨价的话,那最多也只是拖到明年而已。说到这个会员费,美投君想多说一句,虽然Costco会员费涨价这个事情可能已经被priced in了,但按照以往的经验,市场每次听到这个消息的时候还是不免欢呼雀跃,上次亚马逊宣布prime涨价时股价不久大涨了一回吗?所以,我认为Costco在下一次涨价后,股价应该还会有一波提振。另外,管理层还更新了中国分店信息,称上海分店在关闭六周后已经于5月18日重新开业了,而且公司还决定在未来两年,在中国再开4家分店。

总而言之,美投君认为除了受到了油价和通胀的影响外,Costco的业务并没有任何问题,营收增速也远比它的竞争对手,沃尔玛和target要好不少。在经过上一轮的股价回调后,它现在的远期估值也回到了过去五年的平均值,34倍,也没之前贵了。我个人,也会继续看好它会员业务,以及高质量的仓储式的商业模式。即使在通胀压力尚未解除,美联储继续加息的大环境下,Costco也会继续稳步向前。

美股快讯
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