美投君:鲍威尔连任美联储主席;马斯克暂停收购推特

美股快讯 2022年5月14日10:33:26
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鲍威尔连任美联储主席

昨日,鲍威尔以80比19的压倒性优势获得了美联储主席的连任。美投君相信大家肯定都对此没有什么疑问,毕竟大多数人,也包括我在内,连其他候选人是谁都不知道。现在,这个“形式”走完了,市场更关心自然的还是鲍威尔会如何带领美联储打压通胀,毕竟这周三公布的四月通胀数据还是8字打头,连拜登都直呼受不了。对此,鲍威尔正好借着昨日的一个媒体采访透漏出了更多的信息。下面,美投君就和大家说说这其中的重点。

在采访里,主持人Kai是火力全开。因为之前鲍威尔说很有信心能够实现软着陆,引用原话就是“we have a good chance to have a soft or softish landing”,所以Kai就问,到底什么是软着陆呢?鲍威尔解释称,软着陆就是在不造成经济衰退的情况下把通胀率降到2%,或者换句话说,是在保持劳动力市场比较强劲(with the labor market remaining fairly strong)的情况下做到这点。

鲍威尔这里给出的定义和之前的市场预期是一样的,不过美投君发现,鲍威尔这次讲话的态度似乎发生了一些微妙的转变,我个人 感觉他似乎对于软着陆的信心没有以前那么强了。在节目里,鲍威尔直言,对于美联储而言,实现软着陆可能会是艰难的一个挑战(And it’s quite challenging to accomplish that right now)。其中的原因之一是现在的劳动力市场过于火爆,推动了工资的上涨,这可能会带来长期的通胀攀升。而为了打击通胀,他们只能通过减少经济需求来缓解这种情况。

那按照美投君的理解,他的言下之意就是打压劳动力市场,或者说打压经济就是一条必经之路,这就让软着陆变得更加困难。同时,鲍威尔也再次提到,美联储能做的只是给需求端降温,对供给端的问题是束手无策,所以美联储能否真的做到软着陆还取决于一些列无法控制的外部因素,比如中国封城,供应链,俄乌战争等。

既然通胀的问题如此严峻,Kai又问鲍威尔为什么要在上次联储会议上说不考虑加息75bps呢?对此,鲍威尔解释称,自己当时说是“我们现在(not actively considering)没有在考虑加息75bps”, 如果未来经济的走向符合他们的预期,他们认为在未来两次会议上每次加息50bps会是合理的做法。但是如果经济发展不符合预期的话,他们也会通过改变加息幅度进行调整。

在听到这句话后,Kai追问,那向上调整是不是就是加息75bps?对于这个问题,鲍威尔没有正面回答。只是说联储的决策会随着情况的改变而改变。美投君这里大胆的猜测一下,应该是上次会议后,市场中有太多声音质疑说,为什么美联储要用数字把自己框住而非给政策留余地。所以我猜鲍威尔可能是学到了教训,才不给出具体的数字吧。

最后,鲍威尔还是强调了降低通胀的重要性。他表示,虽然这个过程可能会给大家造成一些痛苦,但是长期看来,高通胀的经济对谁都没有好处。所以即便他现在所做的事不那么受人欢迎,他也会坚持去做正确的事。

那Kai又问,他的反应是否有点迟了。对此,鲍威尔也没有正面回答,只是说如果他有现在的信息的话,可能提前加息会更好。但他不知道提前加息能给现在带来多大的改变,而且美联储每次做决定都只能根据当时已有的信息做出预判。不过,鲍威尔认为美联储现在已经看清楚了局势,并且下定了决心要恢复物价的稳定。

总体而言,美投君认为鲍威尔在采访中显露了更为谨慎的态度。我猜这可能是因为周三的通胀数据又让他吃了一惊,所以他才不敢太过乐观,必须强调说 “会不惜代价来抗击通胀”。但总体来讲,美投君还是认为,美联储在控制通胀上的态度,以及即将使用的工具和手段方面,并没有改变什么。

现在不管是市场,投资者,还是美联储最关心的问题就只有通胀。当通胀出现明显的放缓迹象之时,也许就是市场反弹之日。这个假设似乎已经成为了市场的共识。换个角度来说,在通胀问题尚未解决的情况下,我们最好也别任意的增加风险敞口。即使今天三大股指久违的翻绿,但通胀前景的不确定性依然很高。我们要继续关注供应链,中国疫情的恢复情况,以及美国经济是否出现降温的迹象,这些都是影响通胀的关键因素。

马斯克暂停收购推特

大家总说马斯克人红是非多,所以和马斯克沾边的人或事也“在劫难逃“。这不,今天Twitter的股价就随着马斯克的一条推文出现了大幅波动。作为一个工作狂,马斯克在东部时间早晨六点的时候发了一条推文,称现在Twitter的收购暂时on hold,暂停了,除非Twitter能提供证据,证明虚假账户和垃圾账户的比例低于总用户的5%。原来,Twitter在5月2日的曾提交过这方面的报告,但美投君猜测,可能在马斯克做尽职调查的时候发现这个数字不止5%,所以就说暂停交易。虽然马斯克在两小时后补发了一条,称自己还是致力于达成此项收购,但这完全没有平复投资者的情绪,导致开盘时Twitter的股价从昨日收盘时的45最多下跌了11%到40左右,后于今日收盘于$40.72。

在马斯克的推文发出后,市场上有不少人认为马斯克可能认为自己出价太高,会成为冤大头,所以决定以这个理由退出交易。根据马斯克和Twitter之间的协议,马斯克只要付10亿美元的“分手费”即可。但是,美投君收集了一下资料发现,事情远没有他们想的这么简单。

首先,在收购交易中,根本就没有“暂停交易”的这个选项,合同条款6.3(a)里明明白白的写着,双方应该尽最大的努力,根据协议尽快得完成交易。另外,即使Twitter的虚假账户占比大于5%,这也无法构成马斯克退出收购的理由。一般来说,只有会给买方造成“重大不利影响”的情况下,马斯克才能退出。按照Delaware法院过去的案件来看,“重大不利影响“意味着会给未来长期盈利带来40%的下降,而且此前从未有过因为这个原因而被撤销的收购案。所以,马斯克给出的这个“暂停交易”的原因也不合理。最后,Twitter此前已经向法院披露存在虚假账户的情况,所以马斯克本就应该在进入交易前弄清楚,而不是已经签订协议了再做要求。

那马斯克还能跑吗?目前看来可能性不大。之前有个法律人士解读过这份收购合同,他表示,合同里说了Twitter现在有权利强制马斯克去寻找债务融资,然后完成交易。所以只要马斯克能够获得债务融资,就必须要完成。目前看来,只要价格合适,想借钱给马斯克的人应该大有人在。那Twitter会起诉马斯克吗?这个是有可能的,只不过打官司花钱又费力,此前珠宝商Tiffany和LVMH就是走的这个套路,不过最后LVMH还是完成了收购。所以,最大的可能性是Twitter的董事会和马斯克坐下来重新商议收购细节。这就意味着马斯克有可能,注意,我这里说的是有可能吗,拿到一个更低的收购价。

这可能对Twitter的股东有些不公平,但当大家在此刻持有Twitter股份的时候,肯定也是原因承担这其中的风险的。目前,Twitter的实际价格和收购价$54.2已经有了25%的差价。所以,美投君想问下各位看官,你们会买吗?另外,美投君还想感叹一句,马斯克不愧是玩转资本市场的第一人:有钱,任性!不知道这次SEC又要给马斯克开出怎样的罚单,美投君看着自己手里Tesla的股票真是一声长叹  !

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