美投君:美联储讲话引爆市场

美股快讯 2022年5月5日15:36:12
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不知道各位读者有没有和我一样的感受。之前一段时间,这市场实在是太憋屈了,今天结束之后这口气儿终于是喘匀了。这可全得感谢美联储主席鲍威尔在今天下午美联储例会后的发言。他确实给出了不少足以让投资者安心的信息。那么接下来,美投君就给各位看官来总结一下这次会议的重点。

正如鲍威尔此前暗示的那样,联储利率毫无意外地增加了50bps,同时,美联储也正是宣布了缩表的计划。他们将从6月1日起,先每月减少300亿美元国债和175亿美元MBS,总计475亿美元的债券持仓。以这个速率减持三个月后,再改成每月减少600亿美元国债和350亿美元MBS,总计950亿美元的债券持仓。

加息和缩表基本是符合预期的,所以在消息刚刚出来时,市场的反应是相对平淡的。后来三大股指之所以全开始了疯涨,全部是因为半小时后,鲍威尔在例会后的答记者问。为了方便大家理解,我把各个记者的问题重新排了下序,串成了一条逻辑链。相信听我讲完这条鲍威尔的逻辑链后,你就明白美联储现在的态度了。

首先是我们要了解一个问题,美联储为什么要这么坚定的抗击通胀?我们知道,美联储有且仅有两大目标,一个是保证就业,另一个是维持物价的稳定。目前,3.6%的失业率已经达到了50年新低,这说明就业已经非常好了,甚至有些过热了。而另一边的通胀却来到了40年的新高,处于完全失控的状态。一边过好,一边太差,美联储自然会毫无顾虑的上手高通胀。

那美联储具体会怎么做呢?其实,美联储最担心的不是短期的实际通胀数据,因为这个数字只是暂时的,他们更在意的是长期的通胀预期,这才是真正会伤害到经济的通胀。而现在长期通胀的预期确实来到了美联储不能接受的地步,主要原因是工资的上涨。因为工资的上涨具有长期性,一旦上涨就很难再回来。而工资的上涨又会导致生产成本的增加,然后再以物价上涨的形式传导给整个社会。所以说,工资上涨在美联储看来,就是长期通胀预期的最大敌人。

现在美国的职位空缺已经达到了史无前例的高位,企业想要招人非常困难,这不免会推高工资。对此,鲍威尔表示,美联储给出的应对办法就是通过加息和缩表来降低企业招人的需求。再加上美联储缩进流动性后,很多人的财富会缩水,这点我想咱们各位看官肯定是深有感触。等大家看到自己的资产少了之后,很多人又会被迫重回劳动力市场,继续打工挣钱。这样双管齐下,就能达到劳力市场中的供给平衡。等求职市场不再是供不应求之后,工资的涨幅也自然会回归正常。

接下来就是投资者最关心的一个问题了,加息到底会不会把经济给搞衰退了呢?要知道鲍威尔前不久刚刚公开表示,欣赏前任美联储主席保罗沃尔克,为了抗击通胀,把美国经济搞衰退的做法。这也让投资者开始担心起经济衰退的可能性。不过,鲍威尔还是很坚定的认为,经济出现衰退的概率不大。

鲍威尔在会上再次重申,现在美国的经济数据非常的健康,平均家庭储蓄额比疫情前高了一大截,失业率也是前所未有的低。所以如果美联储能成功降低多余的雇佣需求,同时又不影响目前的就业的话,那么美联储就能实现软着陆的目标。换句话说就是,美联储认为自己采取的这些措施不会影响到那些已经有工作,或者想要找工作的人的正常生活。美联储的目标只是去搞那些本来就过多,且不正常的需求。他们现在的做法反而可能会让更多的人重回岗位,从而更快速的降低劳动市场的压力。

不知道各位看官听完美联储的这个逻辑是不是买账。我个人是愿意相信,美联储有能力带领美国经济软着陆的。现在的经济已经不能用强劲来形容了,可以说是有些过热了。很多经济数据都证明了这一点。可以说,如果没有通胀,在现在这种过热的经济环境下,美联储也需要加息来抑制需求了,更何况现在还有居高不下的通胀。但换个角度来说,经济的过热也确实给了美联储很大的空间去加息,而不至于导致经济衰退。

除了美联储对于软着陆的论证给了投资者极大的信心以外,另一个让投资者分外兴奋的消息是,鲍威尔表示,联储委员还没想过下次加息75个基点的可能性,也没有认可市场预期的可能的连续4次50个基点的加息。而是明确的给出了,未来还会有两次50个基点加息的可能。这不仅打消了之前市场对于最鹰派加息可能的担忧,也给市场带来了更多的确定性。对于这样的言论,投资者自然是喜闻乐见的。

总得来看,鲍威尔的发言几乎符合了市场全部的预期。唯一超出预料的部分,也都是些积极的消息。所以发言后,市场也给出了积极的反应。美投君在完整的听完鲍威尔的发言后,我个人的感受也是非常积极的。他不仅增加了我投资的确定性,也增加了一些我对于宏观经济面的信心。不过,过去几年的投资经验告诉我,确定性是可以相信的,但是美联储给的信心经常不怎么牢靠。美联储也是人,也会犯错。我们更该做的是时刻保持警惕,紧盯市场预期和经济数据,在这个过程中,不断调整我们的判断。美投君也会一直陪着大家,给大家带来最新的市场动态,以及我的一些看法。让咱们各位看官能够更加安心的投资。

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