财报特辑:ASML|特斯拉|Snapchat|ISRG

美股快讯 2022年4月23日09:43:19
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最近值得关注的财报实在太多了,所以美投君今天就用说重点的方式,专门和大家说说这些公司财报和财报会议里的亮点。

按时间顺序,先说光刻机制造商ASML。上季度,ASML总营收35亿欧元,高于预期的34.5亿;每股盈利1.73欧元,稍微低于预期的1.75欧元每股。作为基本是垄断了芯片上游的一家公司,市场对ASML的需求自然是不太需要担心。ASML数据显示,现有积压的订单总额为70亿欧元,远超分析师预期的37亿欧元。分析师更关心的是ASLM的产能能不能跟得上,还有对未来的预期几何。产能方面,ASML表示会尽量在2025年完成产能的扩张,到时候毛利率可能会从现在的50%提高至54%-56%之间。不过他们现在还处于和供应商协商的阶段,因此会在Q4财报会议上提供更详细的信息。预期方面,ASLM对未来的市场需求非常乐观。在回答分析师关于市场对行业的担忧时,公司管理层表示,他们经常也弄不明白投资者的情绪,他们自己从行业各处的信息来看,强劲的需求能持续到2030年。美投君认为,管理层之所以这么有自信,是他们知道他们手握的高端光刻机关键技术有极高的垄断性,市场需求也强劲。对于这么一家基本面如此稳固的公司来说,美投君会继续看好它的长期发展。

第二家公司是特斯拉。在特斯拉发布了碾压预期的财报之后,分析师们主要对特斯拉未来的原材料供给和价格,新电池的生产,以及新产品,比如自动驾驶,机器人出租车,和特斯拉车险等提出了问题。从回答中可以看出,特斯拉确实面临着原材料价格上涨的问题,马斯克称特斯拉的供应商面临着前所未有的价格压力。如果宏观环境得不到改善的话,未来签新合同时,涨价是必然的。现在公司不断提价,也就是为了能应对未来生产交付时成本可能上涨的问题。马斯克还表示,未来限制特斯拉发展的可能会是因为锂矿的产能跟不上,因此他呼吁更多人参与到锂矿的挖掘和提炼产业中。另外,上海超级工厂虽然因为疫情耽误了几周生产,但马斯克对上海工厂重启后的效率很有信心。以上这些因素让马斯克相信,今年特斯拉造车总数能达到150万辆。对于市场非常期待的4680电池,马斯克表示,虽然现在起步比较慢,但预计会在第三第四季度进入量产。在新品方面,公司称因为需要人工智能,图像采集等支持技术同时进步,所以自动驾驶暂未出现任何突破性进展。但现在已经有超过10万的特斯拉车主加入了FSD测试版计划。至于机器人出租车,robotaxi,理想情况是到2024年进入量产,然后打robotaxi会比搭地铁公交还便宜。当然,这个到底能不能实现目前还说不准。最后是特斯拉车险。马斯克表示,因为特斯拉系统能给车主最即时,最实时的驾驶反馈,提供从理赔到维修的一条龙服务,所以特斯拉车险推广的速度很快。在几个试点中,公司已经成为了德州第二大的特斯拉车主的保险供应商,并且有望很快拿下最大的市场份额。公司还准备争取在年底前,让美国80%的特斯拉车主都能够接触到这项服务。

总之,美投君认为Tesla现在在EV生产上是越来越得心应手了,公司在毛利率的把控上也非常惊人,最新一季度32.9%的毛利率已经超过了很多软件公司。另外,很多其他有前景的项目也有在一步步地实现。总体而言,特斯拉的股价也许会在近期随着宏观环境波动,但长期而言,只要能不断进步,就能给现在的高估值提供一定的支撑。如果tesla的股价再因为市场恐慌出现大幅下跌的话,也许就是加仓的好时机。

财报特辑:ASML|特斯拉|Snapchat|ISRG

第三家公司是主营阅后即焚的社交媒体网络Snap。Snap上季度的财报是个双miss,总营收10.6亿美元,不及预期的10.7亿美元,每股亏损2美分,也差于亏损1美分的预期。本来,这个结果让股价在昨日盘后一度下跌了18%,但投资者后来发现全球活跃用户数,DAU,同比增加了18%,达到了3.32亿,比预期多了200万后,股价又涨了回来。今日收盘价29.76美元,逆势上涨了1.22%。

SNAP管理层认为,公司之所以表现不佳主要是受到了宏观和外部因素的影响。首先,苹果隐私条款的变更,让包括SNAP在内的社交媒体更难追踪广告投放的效果。其次,俄乌战争的爆发让很多商家担忧经济情况变差,甚至出现了短暂停止在社交媒体上投放广告的情况。SNAP预计这些不利因素可能会延续到第二季度,因此下季度仅给出了25%的营收展望,低于预期的28%。关于未来的发展,SNAP表示最主要的还是AR技术,公司会在下周的产品展示会议给出更详细的更新。

美投君认为,SNAP本季度的表现很一般,下季度所面临的压力也没有好转的迹象,唯一的亮点就是DAU还在增长。但仅靠DAU的增长真的能带来实际的利润吗?在抖音已经占去了社交媒体用户群大量时间的情况下,这些用户是否会成为Snap的忠实用户,还是只是每天上去看看消息而已呢?美投君对此持保留态度。

最后是拥有外科手术机器人的ISRG公司(达芬奇手术机器人)。上季度,ISRG的总营收14.9亿美元,每股盈利 1.13美元,双双击败了预期。华尔街预计的是14.3亿美元营收和1.08美元的EPS。虽然公司实际表现不错,但给出的预期让市场很是失望,所以股价今天下跌了14.34%,收于252.34。公司表示,最近他们看到美国地区的订单出现放缓,再加上受到医院财务状况的限制,所以他们预计第二季度的手术数量会有所下降。全年看来,他们把总手术利润增速提高了1%,至12-16%的范围,但运营支出比的下限也从21%增加到了23%。

财报后,很多分析师都认为ISRG给出的指引过于保守,打击到了投资者的积极性。Raymond James的分析师称,随着疫情逐渐好转,很难相信去做手术的人数不会增加。Bernstein的分析师也认为,ISRG所处的行业没有任何变化,因此建议投资者逢低买入。美投君认为,现在ISRG的竞争对手还未成型,ISRG在所处细分领域里有着近乎垄断的地位。最近的疫情可能确实影响了公司下季度的营收,但随着疫情好转,病人对ISRG的产品的需求依然强劲。

文:美投君

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