巴郎周刊:通胀环境下,应该投资这些公司!

美股快讯 2022年4月7日09:14:36
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平时美投君经常跟大家说在高通胀的环境下,那些有定价权的公司会更有优势。巴郎的这篇文章就很好解释了何为定价权,并且给出了一个高定价权公司的名单供大家参考。下面,美投君就和大家讲讲这篇文章里的内容,帮大家找找方向。

高定价权公司,顾名思义,就是能够自己决定价格,并且不会因为物价上涨而引起公司利润下降的情况。那一个公司的定价权来自于哪儿呢?

一些是由于自身产品的稀缺性或者公司的垄断性,比如说光刻机制造商ASML。因为全球就这一家公司能造光刻机,所以即使涨价,它的顾客,那些芯片制造商也只能接受。另一些是基于公司本身行业的特征,比如生活用品公司保洁和食品公司泰森等。因为他们的产品都是生活必需品,所以很容易把涨价的压力转移给消费者。除此之外,如果公司能通过提高效率而提高产能,他们也可以自己消化成本上涨带来的问题。能做到这点的公司多是一些软件类科技公司。在今年这种高通胀的环境下,投行和机构都非常看重投资有定价权的公司,其中最为重要的一点,就是去判断,公司能否在较为艰难的时刻还能够不断提高自己的利润率。能满足这点的公司,大概率就能够在高通胀的环境下受到较少的影响。

为了帮助读者找到有定价权的公司,巴伦在文章中给出了这么一个列表,列表上的27家公司都是不仅在去年毛率上涨,而且在疫情前也有至少连续三年毛率上涨,且有正现金流的公司。虽然这张表只是一个非常粗略的选股结果,但起码给了我们一个不错的出发点。在这张表里,美投君看到了一些我们都耳熟能详的公司,包括微软,麦当劳,英伟达,高通,Eaton,GE(通用电气),洛克希德·马丁等。不过,巴伦周刊也提醒大家不要只关注毛利率这个数字的变化,我们还要知道它背后的原因。比如说列表里提到的GE,它之所以能够扩大毛利率,主要是因为在供应不足的情况下,GE选择砍掉了那些毛利率较低的项目。这个趋势可能会在供应充足之后出现反转,并不具备可持续性。

巴郎周刊:通胀环境下,应该投资这些公司!

美投君个人也是十分同意巴伦的观点。在目前通胀高居不下的环境里,尽量投资具有高定价权的公司一定是个好的方向。其实上文提到的选股标准与我们正常选股并不冲突,有定价权的公司往往意味着有很深的护城河,有一定的品牌影响力,同时也具有不错的管理层,这些都是好公司,好投资的前提。我们不妨用上文介绍的这条原则来审视一下自己现在的投资,看看自己的投资是否在高通胀的环境下有足够的韧性。这也能帮助我们更安心的投资。

不仅是金融市场受影响,大家的日常生活和公司的经营也会受到实际的影响。这些最终肯定都会反映在股价里。美投君认为,只有咱们关注公司利润率的变化,以及其背后的原因,才能帮助投资者在通胀环境下找到那些风险更小的公司。而且,这些信息也能帮助我们在市场下跌的时候拿住,甚至去抄底那些优质股票。

文:美投君

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