美投君:禁油制裁或致经济衰退

美股快讯 2022年3月24日09:55:16
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禁油制裁或致经济衰退

在上周三,投资者最为关心的美联储决策落地之后,市场继续狂欢了四天。在此期间,除了股市上涨之外,油价也是没闲着,涨的更凶。今天俄乌战争和油价再度成为市场的焦点,在拜登即将抵达欧洲进行谈判之际,市场的不确定性似乎又在增加。下面,美投君给各位看官分析一下原油的最新动态,以及未来可能的影响。

最近来自于达拉斯联储的一份研究报告显示,如果大多数国家在今年不撤回对俄罗斯石油交易的禁令的话,那么今年全球经济衰退恐在所难免。作者把现在的情况和1991年伊拉克进攻科威特所带来的石油供应链中断做了个对比。他们指出,科威特战争在1991年时就曾给美国带来了一段时间的经济衰退,但幸好有沙特同意增产,才把美国拉出了困境。相比之下,作者认为现在的情况比当时更为糟糕。

首先是,因为俄罗斯到中国的输油管道容量有限,所以指着中国能快速提高俄罗斯石油的进口量是很不现实的,石油供给的缺口很难填上。其次,因为俄罗斯也是OPEC+组织中的一份子,所以这次沙特阿拉伯和UAE不一定能很快能在提高产油量上达成一致。另外,即便伊朗和委内瑞拉能够提供额外的石油供给,但这两个国家也需要时间来恢复生产,而且他们的产量不足以抵消俄罗斯的那部分。最后,虽然很多人都希望美国的页岩油能够弥补供给空缺,但作者认为页岩油公司正面临严重的供应链,劳力短缺等限制,也无法在近期顶替俄罗斯石油的位置。因此,作者很是担心随着经济进一步的重启,禁油制裁会给全球经济带来的负面影响。

对于油价,很多机构也保持着看涨的观点。因为原油库存和俄罗斯石油出口数的不断降低,Morgan Stanley在今日把三季度布伦特原油的目标价上调至了120美元每桶。高盛也在近期把明年布伦特原油的价格从98美元上调至了135美元每桶,并警告投资者,全球可能很快就要面临一场前所未有的能源供给危机。很明显,昂贵的油价也成了拜登政府的当务之急。他们表示会在周四布鲁塞尔的会议上,和其欧洲盟友一边来讨论如何加大对俄的制裁力度来结束这场战争,另一边来探讨如何增强欧洲的能源安全,减少对俄的能源依赖性等问题。

美投君个人对于油价会造成经济衰退这件事是持有非常谨慎的态度的,从历史上历次因为油价导致的衰退来看,我们这次所面临的危机目前还远没有达到那种严重程度。不过,我也会持续留意油价的后续发展,谨防意想不到的情况发生。不过,我确实认为,油价上涨的压力还没又消失,前段时间的下跌多少是因为中国疫情封城导致的需求下降。但是这并不能彻底掩盖,战争所带来的的供应链影响。现在的原油价格具有极高的不确定性,原油投机者需要谨慎入场。如果对于原油的分析和预测感兴趣的看官,可以去阅读之前的文章《关于原油,你必须了解的事》。

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