Snowflake发布财报;迪士尼+引入广告


Snowflake发布财报

昨日,备受期待的云概念股Snowflake(代码SNOW)公布了四季度财报。结果,因为业绩表现不佳,Snowflake的股价在这两天大跌了21%,于今日收于$209.65。下面,美投君带大家了解一下SNOW的最新情况,判断一下他是否是有抄底的价值。

先简单介绍下SNOW。SNOW是一家云计算基础设施公司,用于帮助加速云计算速度以及跨云平台,比如Azure,AWS和谷歌云,进行数据处理。上季度,SNOW的财报并不算差。总营收为3.84亿美元,同比增加101%,超过了预期的3.73亿美元;每股亏损为43美分,好于去年同期70美分的亏损。调整后的70%的毛利率略低于预期的71%。但问题出在公司给出的指引出现了放缓的迹象。SNOW预计今年全年营收会达到18.9亿美元左右,也就是全年66%的营收增速。虽然这个数字和分析师的预期持平,但远不及过去接近100%的营收增速。同时,因为有顾客反应在SNOW上用的计算资源比预期的高,导致花费也增多,所以公司在1月时花了200万美元对服务进行了升级,影响了盈利能力。而且下调价格会让全年营收减少月9700万美元。不过公司的CEO表示,降低价格并不是做慈善。长期而言,降低单位价格会促进人们的购买,而且也会吸引更多的顾客。另外,SNOW还在财报会上宣布以8亿美元的价格收购一个数据处理初创公司Streamlit。这会给SNOW的产品增加可使用的编程语言,以加大产品的可用性。但近期,这也会给SNOW在今年一季度带来2500万美元的额外运营支出。公司预计一季度的经营利润为-2%,低于上季度的5%。

财报后,因为分析师现在还在用市售率(EV/Sales)来给SNOW估值,而SNOW又预计明年的营收放缓,所以大家都大幅降低了SNOW的目标价。Evercore ISI的分析师认为,SNOW作为软件界里最独特的公司之一,基本面依然很健康,因此市场此次可能是过度反应了。如果以6-9月的投资期限来说,SNOW现在的价格可能是个黄金坑。他现在的目标价是344美元。相比之下,Canaccord的分析师则严格得多。他们认为本次的财报并没有耳目一新的感觉,因此只给出了“持有”(Hold)的评级,把目标价从$360下调至了$210。

美投君认为,SNOW是一家护城河极深,且上限很高的公司。目前他所提供的服务,市场上几乎没有竞争对手,这点从他高达178%的收入留存率上也能看出端倪。大家可能不了解,SNOW自上市以来,一直是所有SaaS公司中估值倍数最高的公司。他的估值高也并非全是空中楼阁,而是因为他确实有超高的营收增速,100%的营收增速在行业内也是无人能及。不过,超高的估值也给这家公司带来了超高的风险。尤其是在当前紧缩的货币环境下,任何一点风吹草动,投资者都会草木皆兵,更不要提对于加息十分敏感的SNOW了。所以,虽然说美投君十分看好SNOW这家公司,但在当前这种市场环境下,我还是会选择先观望一下,待市场趋稳后再做投资决定。

迪士尼+引入广告

迪士尼最近宣布,将会暂停在俄罗斯上映新电影,引起了网络热议。除了这个声明之外,迪士尼还于今早宣布要于今年下半年,在美国推出一款带广告的流媒体服务套餐。迪士尼希望能通过提供低价版本来吸引更多的用户,同时也用广告收入来提高每户收入。目前,迪士尼的每户收入约为6.7美元,远低于其竞争对手Netflix和Peacock等。这一消息并没给迪士尼的股价提供什么上涨的动力,迪士尼也随着大盘在今日下跌了3.33%,收于140.72美元。美投君认为,迪士尼的这一计划可能会进一步打开其流媒体业务的市场,但能否如愿提高利润率我还是持怀疑态度。我个人更关注的是它传统业务在疫情好转后能否迅速恢复到疫情前的水平,这个确定性更高一点。


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