美投君:芯片龙头ASML发布财报

美股快讯 2022年1月20日13:10:14
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当地时间周三,芯片上游行业龙头阿斯麦公司(ASML),阿斯麦发布了去年第四季度和全年的财报,并给出了2022年关键财务指标的展望。虽然阿斯麦一直是公认的“垄断型”企业,公司发展从不发愁,但近两个月里接近20%的回调还是不免让很多的投资者寝食难安。下面,美投君就带大家看看阿斯麦财报的详细信息,我也会说说我对于投资阿斯麦的看法。

上季度,阿斯麦的净营收为50亿欧元,稍低于分析师预期的51亿欧元。不过,这是因为在阿斯麦卖出的12台光刻机里,有1台因为没有完成产品测试而无法计入当季的营收,所以更多的是一个会计记账的时间差的问题。而公司4.39欧元的每股盈利和54.2%的毛利率,则均大幅高于分析师的预期。所以,整体而言,阿斯麦第四季度的表现算是非常优秀。

在未来展望方面,阿斯麦则给出了一个喜忧参半的前景。阿斯麦预计今年第一季度有33-35亿欧元的总营收和49%的毛利率,大幅低于分析师预期的52.9亿营收额和52.1%的毛利率。不过,这主要是因为公司快速交货的政策延迟了它的产品测试环节,导致有近2亿欧元的产品无法被录入第一季度的营收。由于芯片制造商对于阿斯麦产品的需求依然是只增不减,全年看来,即使把这个会计问题,以及年初柏林厂区起火造成的影响考虑在内,阿斯麦预计公司的营收增速还是能达到20%,并且,管理层认为,阿斯麦全年的毛利率也能回到53%的水平。

在财报后,几乎所有分析师都维持了买入的高评级,认为阿斯麦的基本面依然非常健康,并看好它能随着芯片行业的爆发而一同增长的潜力。不过市场今天并没有给财报亮眼的阿斯麦任何面子。虽然阿斯麦的股价在今日开盘前一度冲高了3.04%,达到了737美元,不过随即就和芯片板块一起继续回调。今日,阿斯麦收于698.82美元,跌幅为2.29%。

美投君认为,阿斯麦的这次财报继续证明了它业绩强大的稳定性。投资阿斯玛的逻辑非常简单,就是他极深的护城河以及行业的巨大发展。因而确定性就成为这家公司最主要的投资逻辑。如今看来阿斯玛本身的确定性并未受到任何影响。然而,如今市场的不确定性增加了,在加息和通胀的大背景下,像阿斯玛这样估值较高的公司,会面临更高的不确定性。ASML当前的PE为37倍,这也要高于他自己平均水平的26倍左右。因而,在如今这种市场环境下,即便阿斯玛本身并没有太大问题,我还是会选择谨慎观望。

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