美投君:摩根大通, 富国银行财报一喜一忧 2022银行股何去何从

美股快讯 2022年1月15日12:08:18
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今早,美国第一大银行摩根大通和第四大富国银行均发布了2021年第四季度和全年的财报。结果,收盘时,摩根大通下跌了6.15%而富国银行上涨了3.68%。为何市场有如此相反的反应呢?下面,美投君将带你一起去它们的财报中寻找答案。

按顺序,先说摩根大通,JPM的财报。上季度JPM的总营收为303.5亿美元,和去年同期近乎持平,超过了分析师预期的299亿美元。摊薄后,每股盈利为3.33美元,同比下降了12%,但超过了分析师预期的3.01美元每股。虽然JPM的财报结果为双beat,但是财报里暴露出的几个问题都让投资者感到担忧。首先,由于抢夺人才,以及科技革新等因素,公司的经营费用正在节节攀升。这将会导致公司未来两年的资本回报率低于公司17%的长期目标。JPM预计今年全年,公司的营业费用会继续增加8%,达到770亿美元之多。同时,JPM此前的用于对抗疫情的拨备金也几乎被释放完毕,也就是说2021年帮助净盈利增长的一大助力会在22年不复存在。财报后,多个分析师调低了JPM的评级,认为在经济增长良好的情况下,JPM的财报结果和指引都让投资者失望。

说完了JPM,再来看看富国银行的财报。上季度,富国的表现可以说是一骑绝尘。公司四季度的总营收为208.6亿美元,同比增加了13%,大幅超过分析师预期的188.2亿美元。调整后的每股盈利为1.25美元,同比增加了109%,也击败了分析师预期的1.13美元每股。除了公司本季度表现超出分析师预期外,公司管理层对于22年的展望也非常乐观。因为富国是用户存款占比相对较高的银行之一,所以尤其会受到利率曲线变陡峭之后,利息差增大带来的利好。  同时,公司CEO Charlie Scharf还指出,富国银行还可能会随着经济进一步的转好而降低信贷损失准备金,从而增加公司的净盈利。另外,因为富国银行还在内部重组,提高经营效率的阶段,所以经营成本并没有出现大幅上涨的情况。市场在近期也非常看好富国银行的表现。截止到今日收盘,富国银行的股票已经上涨了14.45%,大幅跑赢了大盘。

从这次财报的结果可以看出,同为传统零售型银行的JPM和富国,在2022年开年的表现出现了明显的不同。JPM是在快速增长后,出现了放缓。而富国则是在经历了波折后,出现了转机。在2022年,我们依旧非常看好银行板块的整体表现,在这其中,传统零售银行仍是我们关注的重点。因为他们对于加息所带来的利好最为敏感。两家公司中,美投君对于JPM更为看好。虽然他这次财报给出的指引不及预期,但其实这是银行惯用的伎俩。去年年初JPM和高盛等投行也是表达了对于2021年谨慎的看法。不过,他们最终的表现都非常亮眼。我相信,在总体利好的大环境下,JPM有能力弥补成本上涨的不利因素,最终实现良好的表现。本次财报后出现的下跌或许是不错的买入机会。

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