美投君:美国CPI迈入“7”字头 市场忐忑不安

美股快讯 2022年1月13日11:35:34
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近两日,美股市场中发生了两件特别需要咱们投资者关注的宏观事件。除了刚刚提到的鲍威尔昨日的国会发言之外,就是今早公布的12月CPI数据了。从今早公布的通胀数据上看,12月份的CPI依然高居不下,与去年同期相比,大涨了7%,创下了近40年新高;同去年11月比,环比增加了0.5%。其中,二手车和居住费用是造成上个月高通胀的主要推手。如果除去价格波动较大的食物和能源,美国12月的核心CPI同比增加了5.5%,环比增加了0.6%,也再次刷新了30年内的的新高。不过,虽然通胀高的吓人,但市场并没有出现大幅回调,只是在日内小幅震荡了一下。这主要是因为通胀和市场预期基本相符,同时,鲍威尔在昨日的听证会上也强调了美联储抗击高通胀的决心,给市场吃了一剂定心丸。根据Bloomberg的统计,全年总结下来,所有方面的价格都比去年有所上涨。今年价格上升幅度较为显著的三个产品类别是汽油,能源和天然气,上涨幅度分别为49.6%,29.3%和24.1%。和去年比,只有两个产品的涨价幅度不如去年。它们分别为医疗用品和医疗服务费用。

美投君:美国CPI迈入“7”字头 市场忐忑不安

展望2022年,高通胀的危险警报依然存在。就光从供应链方面看,最近,Omicron的广泛传播让脆弱的供应链将再次承压。Capital Economics的高级经济学家预计,仅上周,美国就有近500万的员工因新冠而请假在家,给各行各业造成了不便。其中,洛杉矶和长滩港口的船只积压数量再次开始增长,很多超市的货架也出现了缺货情况。与此同时,中国的情况也不容乐观。Delta和Omicron病毒的同时爆发,让中国最大的港口之一,宁波港口的效率也随之降低。目前,有不少经济学家都认为这种高通胀的情况可能会在2022年继续一段时间。这会让美联储持续处于“追赶”而非“预防”高通胀的不利处境。不过,也有部分经济学家认为在基数增大,疫苗增加,经济刺激政策变少的情况下,高通胀的至暗时刻已经过去了。综合而言,大多数经济学家预计2022年年底的CPI指数为3%。

我们认为,随着Omicron在全球范围内继续扩散,尤其是入侵了中国和东南亚等国家后,供应链问题持续的时间,也许会比我们想象的要更长一些。而只要供应链问题一日无法得到解决,美国就会继续处于供不应求这种不平衡的状态中。另外,现在除了商品价格上涨之外,投资者还要考虑非实物,也就是人力,服务,房租等方面的价格趋势。所以,我们也认为高通胀会再飞一会儿。这就意味着,对于个股而言,那些定价权较弱,无法将高通胀带来成本转嫁给消费者的公司来说,他们的股价大概率还会受压,这些风险也许会又一次在本次财报季中看到;而对于市场而言,美联储的应对政策也会继续是市场的焦点,尤其是在目前不稳定的情绪下,任何语气上的变化都会给股市造成直接的影响。所以,咱们投资者还是要紧盯通胀的走势,以应对可能会到来的市场波动。

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