12月美国非农就业这么差,为何黄金跳水、美债利率狂飙?

美股快讯 2022年1月9日11:10:17
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12月非农数据出乎意料的差,美国劳工统计局数据(企业调查)显示,美国12月非农就业人口增加19.9万人,远远不及市场预期的40万人,并创下2021年1月来最小增幅。

数据公布后,标普纳指四连跌,标普又创两周新低,全周跌1.9%,纳指创近三个月新低,本周跌超4%创十个月最大周跌幅。

欧美国债收益率继续上行,基准10年期美债收益率盘中跳升,一度突破1.8%,冲上2020年1月以来高位,德债收益率连创2019年5月以来新高,全周分别升逾20个和10个基点。

黄金暂别逾两周低谷,但仍创感恩节六周来最大周跌幅,终结四周连涨。

新增就业远逊预期为什么不能给市场加息预期降温?

01 就业数据并没有看起来那么糟糕

虽然企业调查数据不及预期,但家庭调查显示,美国就业市场依然在稳健增长:12月整体就业人数增加了65.1万至1.5597亿。

数据显示,美国12月失业率为3.9%,续创2020年2月来新低,好于市场预期的4.1%。薪资依然持续上涨,12月平均时薪同比增4.7%,环比增0.6%。此外,就业或正在找工作的人口比例又有了小幅改善。

12月美国非农就业这么差,为何黄金跳水、美债利率狂飙?

英国《金融时报》援引瑞银(UBS)高级经济学家布Brian Rose观点称:“美联储决定将更多的重点放在失业率上,而不是就业人数上”,“失业率一路降至3.9%,这对美联储来说真的至关重要。”

该媒体称,美国总统拜登认为失业率下降和工资增长才能证明其政策(包括数万亿美元的刺激计划和基础设施支出)取得成功,而非就业速度。

“就业市场很热,”美国规模最大的上市投资管理集团贝莱德(BlackRock)全球固定收益部门首席投资官Rick Rieder表示。“这可以说是有史以来最热的一年。”

此外,经济学家认为由于疫情期间难以对就业进行经济计量,未来报告中对总体就业增长的初步估计可能会大幅修正。

12月的工资数据将在2月和3月更新,而这个数字很可能被低估了;在2021年的整个过程中,向上修正增加了100多万个就业岗位,创下了单年新高。

美联储主席鲍威尔最近表示,美联储正在密切关注工资增长,寻找通胀可能演变成一个更持久问题的进一步证据。

近几个月来,随着美国人辞职人数创下新高,现有的劳动力短缺问题变得更加严重。

美国劳工统计局公布的数据显示,11月有450多万工人辞职,打破了9月创下的440万的纪录,远高于10月的420万。空缺职位数量接近历史最高水平,11月底有1060万个空缺职位,仅略低于一个月前报告的1110万个。

根据英国《金融时报》的文章,经济学家们将这一趋势称为“大辞职”,因为工人们正积极寻找新工作,迫使雇主提高工资以吸引人才。对疫情的担忧和儿童保育问题也阻碍了工人更快地重返劳动力市场,导致就业或正在找工作的人口比例出现了较为温和的反弹。

为了吸引工人,雇主们大幅提高了工资,经济学家和美联储表示,正在密切关注经济复苏,寻找任何通胀持续走高的迹象。

商业圆桌会议(Business Roundtable)在其对大公司首席执行官的最新调查中发现,劳动力短缺导致的工资成本上升,已升至首席执行官们最关心的问题,远远超过供应链中断或材料成本上升等问题。

北美最大的商品供应商康尼格拉首席执行官Sean Connolly本周表示:

“劳动力市场吃紧,我们需要巨大的创造力和努力,才能尽最大努力吸引和留住员工”,“这每天都是一种折磨。”

02 失业率下降,3月加息渐成共识

目前美国通胀率徘徊在约40年来的最高水平,美联储面临降低通胀的巨大压力。加上失业率下降,以及出现美联储发布“鹰派”会议纪要后,3月加息预期大幅升温。

巴克莱银行早在11月的就业报告发布后就转而认为美联储或将在3月加息。高盛在12月FOMC会议后发布的研报中表示,提前了其加息预测,即美联储明年将会加息三次,分别在3月、6月和9月。

失业率数据发布后,包括摩根大通、德意志银行、花旗等在内的华尔街大佬们也纷纷加入3月加息预期的大队之中。

数据显示,市场预测今年3月加息的可能性飙升至近90%。

12月美国非农就业这么差,为何黄金跳水、美债利率狂飙?

此外,美联储理事沃勒和圣路易斯联邦储备银行行长布拉德等人也支持3月份加息,并认为在今年晚些时候将进一步加息。

文:华尔街见闻

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