元宇宙火热,2022年VR大爆发?

美股快讯 2022年1月8日00:59:52
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文:元宇证券

元宇宙的定义有八大要素,分别是:身份、朋友、沉浸感、低延迟、多元化、随地、经济系统、文明。其中,“沉浸感”,是区别于互联网时代,最为特别,也是最为关键的要素。所谓沉浸感,就是你能够沉浸在元宇宙的体验当中,忽略其它一切。那如何在有限的时空里,获得沉浸感体验?VR。只有戴上VR眼镜,视觉听觉隔绝外界干扰,才可以营造元宇宙必要的沉浸感。所以,VR是通向元宇宙的最重要的入口。

VR新品密集发布:Meta新一代Quest Pro预计最早将于2022年问世;苹果预计VR/MR设备将在2022年第四季度发布,苹果正式进军VR/AR行业;索尼预计PSVR第二代在2022年下半年发布……

如果说2016年是VR开启元年。那2022年,将是VR爆发大年。

技术与需求推动VR ,产业迎来拐点

2021年VR产业消费升温趋势显著,VR产业进入放量增长阶段。据陀螺研究院数据,2020 年全球VR 头显出货量为 670 万台,较 2019 年增长 72%,预计 2021 年出货量为 980万台,同比增长 46%,预计到 2022 年出货量达到 1800 万台。带动 VR 头显销量增长的主要是Oculus Quest 1 代与 2代销量的大增,自 2019 年 5月 Quest 1 问世以来,销量一直稳步增长,全生命周期销量达 250万台,预计 Quest 2 全生命周期销量在 800-1000万台。

21年11月, Meta已销售1000万台OculusQuest 2。在1000万的奇点到来后,终端用户的规模已能支撑软件端开发费用,VR内容和生态系统将出现跨越式发展,从而正反馈VR头显销量,带动全球VR产业链业态重构。

元宇宙火热,2022年VR大爆发?

中国占全球 VR/AR 市场份额超过一半。从市场规模看,据 IDC 预计,2020 年全球在 VR/AR 方面的支出约为 120.7 亿美元(约 769 亿元人民币),预计到 2024 年增长至 728 亿美元(约 4637 元人民币),CAGR 为 54%。

其中,2020 年中国市场在 VR/AR 领域支出为 64.81 亿美元(约 413亿元人民币),约占全球市场份额 54%,较疫情前显著增加。预计到2024年中国市场支出规模达到264.8亿美元,占全球比重达 36%,复合增长率为 47.1%。在社零数据疲软,消费乏力背景下,有这样的行业增长空间与增速,足见VR产业链景气。

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VR产业链概述

VR产业链包含硬件、软件、内容制作与分发、应用与服务等环节。上游产业链主要是设备零部件、整机制造以及相关数据采集处理平台等,包括硬件、软件两大环节。

硬件环节包括虚拟现实技术使用的整机和元器件,按照功能划分可分为核心器件、终端设备和配套外设三部分。核心器件方面,包括芯片、显示器件、传感器、通信模组等。终端设备方面,包括具备手势识别、追踪定位和体感交互的各类整机设备。配套外设方面,包括手柄、摄像头、体感设备等视/触/力觉反馈装置等。

软件环节是指被广泛应用于虚拟现实内容制作和系统开发的软件和平台。主要包括 UI、OS、中间件等支撑软件,SDK、3D引擎等软件开发工具包,以及各类处理软件。本文重点研究硬件领域,软件不过多解读。

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VR 头显的硬件构成

VR 头显的硬件按照功能划分可分为终端设备、配套外设以及上游的核心器件三部分。核心器件又可以进一步分为处理器、存储、屏幕、光学器件、通信模块等。

VR 头显硬件功能划分:

1.终端设备:分为 PC 端设备、移动端设备和一体机三种类型;

2.配套外设包括手柄、摄像头(全景摄像头)和体感设备(数据衣、指环、触控板、触/力觉反馈装置等)等;

3.核心器件:

芯片(CPU、GPU、移动 SOC 等);

传感器(图像、声音、动作捕捉传感器等);

显示屏(LCD、OLED、AMOLED、微显示器等显示屏及其驱动模组);

光学器件(光学镜头、衍射光学元件、影像模组、三维建模模组等);

通信模块(射频芯片、Wi-Fi/蓝牙芯片、NFC 芯片等)等。

根据立鼎产业研究网数据,以国内 VR 一体机产品为例。屏幕的成本占比为33.9%,价值量最高。其次是存储成本,占比27.3%。再次是处理器约占总成本的 16.4%。屏幕、存储、处理器,这三大模块,就占了VR头显成本的77.6%。所以重点分析这价值量占比最大的三大模块,对分析VR产业链至关重要。

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VR硬件核心标的

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VR作为元宇宙的入口,从投资角度而言,VR硬件端投资预期收益最大,也是最为确定,因为已经有业绩落地和具体应用场景。

但任何投资都需要得到基本面的支撑,从当前时点来看,元宇宙仍处于产业发展的初期,有基本面支撑的上市公司并不多。而且VR的技术路线不断更迭,能否持续兑现业绩,我们仍需要密切跟踪。

世界不是缺少美,而且缺少发现美的眼睛。同样,世界并不缺少财富,而是缺少发现财富的眼睛。2010年移动互联网下的消费电子,2013年区块链下的数字货币,2020年碳中和下的大宗商品,2022年元宇宙下的VR?

美股快讯
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