美投君:Adobe为何创历史下跌?

美股快讯 2021年12月19日07:19:19
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软件巨头Adobe在本周四盘前公布了第四季度以及2021全财年的公司财报。虽然公司实际的运营结果算得上是勉强达标,但因为受到JPM下调评级和财报展望低于预期的影响,Adobe的股价遭遇了自上市以来的第二大回调。从周四至今,Adobe的市值一共蒸发了11.73%,今日收盘价为556.64美元。Adobe此次的暴跌到底是公司基本面出了问题还是市场情绪变化的作用?下面,美投君带你一起来详细分析一下Adobe的最新财报。

第四季度,Adobe的总营收为41.1亿美元,同比增加20%,超出了分析师预期的40.8亿美元。调整后的每股盈利为3.2美元,同比增加14%,与分析师预期持平。全年看来,Adobe今年总营收为157.9亿美元,同比增加23%,调整后的每股盈利为12.48美元,同比增加了23.6%。虽然Adobe上季度的营收创下了历史新高,但投资者们还是因为公司明年的展望不及预期而感到失望。公司预计下季度和下财年的营收预期为42.3和179亿美元,分别低于分析师预期的43.4和181.6亿美元。

对此,Adobe的CEO Shantanu Narayen在CNBC的采访中表示,这是因为受到了汇率和明年实际有52周,而非53周的影响。Adobe的文件显示,时间上少一周对营收增速造成了2%的影响,而汇率的影响则为1%。如果刨去这两个因素,Adobe预计明年的营收增速将达到19%。Narayen认为,这说明公司的基本面依然非常健康。

作为深受市场喜爱的一家公司,Adobe向来是投行的宠儿。但最近宏观环境的变化让投行中中的风向也出现了改变。JPM在周三发布的下调Adobe评级的消息就给Adobe的股价造成了巨大的冲击。其分析师Sterling Auty在衡量了Adobe今年迅猛的涨幅,以及明年加息会压低云股估值的情况后,把包括Adobe在内的多个云股评级从“优于市场”下调至了“中性”,但他们维持了Adobe $680的目标价未变。而大部分其他分析师虽然没有改变Adobe的评级,但在财报后纷纷下调了公司的目标。

我们认为,虽然Adobe的展望确实不及预期,但此次股价跌幅如此之大,还是让人有些惊讶。毕竟Adobe是一家在确定性,盈利能力和现金流这三方面都数一数二的一家公司。Adobe的下跌,很大程度上跟近期市场惩罚增速放缓的成长股有关。像CRM,PayPal这样的大科技公司都未能幸免。目前还无法排除这一症状在科技公司中持续蔓延的可能。不过,虽然增速放缓确实对公司不利,估值也有回调的必要。但我们认为,投资者也应当将目光放的长远。像Adobe这种,确定性强,盈利能力稳定,又有很强的护城河的大科技公司,在未来通胀,加息等不确定的环境下,依然存在不错的机会。我们也继续看好Adobe这家公司的长期发展。

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