美投君:恐慌加剧!市场持续动荡

美股快讯 2021年12月19日07:17:05
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我们经常用翻脸比翻书还快来形容人的情绪阴晴不定。最近,经过几周的洗礼之后,美投君觉得用这句话来形容市场的走势也是异常贴切:周三明明宣布了加息,股市尾盘却绿的亮眼;周四本是无事发生,三大股指又齐齐下跌。而今日,因为是四巫日,所有衍生金融品的结算日,所以今天的波动率也是来来回回。面对这样的市场,美投君选取了几个具有代表性的分析师的说法供各位参考,最后,我也想分析一下我们在这种市场中的操作。首先是最近股市的大幅波动可能与股权交易异常活跃有关。Bloomberg的数据显示,自12月开始,有两天的期权交易量超过了5000万次。这个现象在历史上仅发生过不到十次,而今年12月就占了两次。除此之外,高盛的分析师还指出,散户投资者们异常活跃的交易情绪可能也加剧了股市的波动,尤其是他们会采用“非基本面”的投资方法,更容易受到市场情绪的影响。

美投君:恐慌加剧!市场持续动荡

其次是大家很关心的“圣诞行情”是否还会到来。对此,JP Morgan的股票策略家Marko 在今早的一份报告中写道,虽然昨日的大跌表面上和美联储政策以及新冠病毒omicron有关,但实际上是由机构投资者减仓和做空引起的。这可能给年底前,市场轧空上涨提供了机会。但是,也有不少分析师认为情况并不乐观。State Street的首席投资官Michael认为,在今年市场已经涨了很多的情况下,如果还认为市场会继续在年底上涨的话,就可能有点过于冒险了。而且,随着年底将至,很多投资者都会暂停交易一段时间。因此,在交易量偏小的情况下,不仅市场的波动率会增大,它的方向也会变得更加难以预测。最后,如果大家有非大盘股以外的股票,就会发现大盘股,尤其是那些大科技股和其他股票之间的表现差距在11月之后开始加大。以罗素2000,小盘股指数和标普500举例。在11月8日时,两个指数间的表现差距仅有2%,而一个多月后,两者之间的差距达到了13%。这说明投资者在年底时避险情绪加剧。同时,也更倾向于通过抛售那些下跌的股票来调整仓位。

美投君:恐慌加剧!市场持续动荡

我们认为,未来两周市场会怎么走,谁也说不准。在周三的文章中,我们曾表示,市场在年底前会相对平静,很显然这个想法有些过于草率了。这两天市场的波动率依然很高,但这并不是因为不确定性的增加,而更多是由于情绪的影响。很显然,我们低估了这方面的因素。我们现在仍然认为,短期内并没有什么值得关注的不确定性因素。而长期来看,通胀和加息的大背景将会在未来很长一段时间内,占据市场的主旋律。这将会显著改变市场的投资逻辑。

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