美投君:Roku打输专利官司,前景生疑

美股快讯 2021年12月17日01:25:45
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今日,流媒体公司Roku的一则官司引起了我的注意。官司结果导致公司股价大跌了8%,尤其是在今日所有股票都集体上涨的情况,这种表现更是引人注目。接下来,咱们就来看看这场官司究竟对于Roku有何影响,此次下跌会不会是一个好的入场机会?

在去年五月的时候,致力于提供智能家用方案的Universal Electronics全球电子,向美国国际贸易委员会ITC,提出了申诉,他们称Roku在其电视,机顶盒,遥控器等电子产品中侵犯了全球电子的专利。后经过一年半的调查,全球电子在今早宣布,ITC终于在今日向公众发布了最终的判决 —— Roku确实有违规使用全球电子专利的行为,并且禁止了Roku进口和销售带有全球电子专利的产品。此判决将于明年1月9日正式生效。

然而,判决结果发布后,Roku和全球电子是各执一词:

根据Seeking Alpha的报道,Roku表示,这个案件早在11月10日时就尘埃落定了,暗示虽然全球电子发布了新公告,但案件并没有任何新进展。Roku此前对案件判决的解读是,因为Roku已经对产品进行了全面整改,确保没有再使用全球电子的专利,所以ITC也因此免除了Roku的责任。这也意味着Roku未来的产品进口不会受到任何影响。

相比之下,全球电子的发言人Richard Firehammer则认为此次是判决结果代表了全球电子在和Roku的维权中赢得了一个漂亮的胜仗。但是,Firehammer也对判决结果是否能得到强制执行表示担忧。即使Roku表示已经为了避免侵权而重新设计和升级了产品,但Firehammer相信Roku现在依然在非法使用全球电子的专利。

投行分析师们也纷纷对此发表了观点。就事件本身而言,机构Benchmark的分析师Daniel Kurnos认为判决并不会给Roku造成太大的运营影响。Kurnos认为,受到此事波及的Roku的产品主要是遥控器和音响这些配件,而非更重要的电视和机顶盒产品,而且两家公司似乎也都同意,“更新后的Roku产品已经不再有侵权问题”。因此,虽然新闻标题看上去骇人听闻,但实际受到影响的应该只有占比轻微的配件销售业务。目前,对于Roku,Kurnos依然给出的是“买入评级”和$525的目标价。不过,市场对Roku的整体情绪还是较为低落的。最近,JPM和Morgan Stanley的分析师都大幅下调了Roku的目标价。他们都担忧Roku继续受供应链影响和明年用户增速可能放缓的问题。他们的新目标价分别是$315和$190, 下调幅度均超过了100美元。

我们认为,单从事件的反应而言,市场的反应确实有些过激。毕竟Roku已经对此而进行过了产品的调整,并且配件占Roku总营收的比重也不高,对于Roku的其他业务影响也非常有限。如果你认可Roku的长期发展,那么我认为,这样非基本面影响的下跌,确实会是买入机会。不过Roku目前的问题不在于官司的后续影响,而在于迟迟无法解决的供应链问题,以及整体市场环境对于疫情受益股和成长股的不利。所以,我认为现在Roku短期内的不确定性很难快速消化,官司影响不过是落井下石而已。

美股快讯
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