美投君:通胀惊魂 市场为何平静?

美股快讯 2021年12月11日12:47:51
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今早,美国劳工部发布了重磅宏观数据,美国11月的CPI指数。之前一段时间,鲍威尔,拜登,各个投行大佬,都表达了对于通胀的担忧。投资者对于通胀的担忧在CPI数据出炉前也到达了顶点。昨天纳指的大幅下跌,很大程度上就是因为,投资者担心11月的通胀会失控。所以,大家都翘首以盼今天通胀数据结果的出炉。不过好在,通胀数据虽然依旧高的吓人,但基本符合市场的预期。美国11月物价指数比去年同期上涨了6.8%,创下了过去39年来的新高。相比上个月,物价指数则增加了0.8%。两者都仅比市场的高预期值高了0.1%。因为和预期相差不多,所以市场还算相对稳定,没有出现投资者担心的那种惨烈的崩盘情况。

美投君:通胀惊魂 市场为何平静?

从具体细分数据上看,能源依然是通胀最严重的项目。能源整体价格比去年上涨了33.3%,比上个月上涨了3.5%。其中,燃油和汽油的增幅更是超过了58%,为价格通胀之首。而另一项和民生紧密相关的,食品的价格,则同比增加了6.1%。跟据劳工部的统计,只看能源和食品的价格,他们同比上涨的速度是在2008年后,13年内最快的一次。而如果除去向来价格波动较大的能源和食物的话,核心CPI则同比上涨4.9%,环比上涨0.5%。这个数据既高于10月4.6%的核心CPI,也刷新了近30年内最高核心CPI的记录。其中,二手车辆的价格同比上升了31.4%,环比增加了2.5%,说明了因供应链导致的芯片短缺的问题,依然在影响整个造车行业。快餐食物价格同比增加7.9%,创下了最高的历史记录。连续几个月的快餐价格涨幅似乎在表示餐厅已经开始将通胀的压力转嫁给消费者。在报告出炉后,市场也对“持续高通胀的情况下,美联储会作何反应”进行了讨论。总结下来,主要有三个重点。第一个是大部分分析师都认为美联储加速tapering已经是板上钉钉的事了,并且已经反应在了市场的价格中。第二点是市场对于通胀是否已经见顶依然存有巨大分歧。有不少乐观的经济学家认为随着能源价格的回落,通胀应该已经要开始好转了。不过,也有不少经济学家对此提出了反对意见,他们认为报告中没有任何数据表明情况正有所好转,并警告投资者,明年加息在所难免。第三点是市场对于明年会有几次加息存在争议。目前,货币市场,也就是money market的共识是有60%的概率,明年加息的幅度能达到60pbs。但从债券市场上看, Charels Schwab的首席固收策略师Kathy Jones认为,在现在高负债,人口增速慢,以及全球对长期资产需求强劲的大环境下,加息幅度应该不会太大。

我们认为,本次的高通胀报告进一步增加了,美联储采取加速taper的可能性。同时也再次说明通胀已经切实影响到了美国的整体经济,它并非是一个能够快速消化的现象,而是需要美联储采取主动措施加以应对的。至于加速taper以及可能的提前加息是否已经被市场消化,这个我们暂时还很难下结论。虽然大盘已经重归高点,但是依然有众多股票在苦苦挣扎,这些都是紧张情绪仍未消化的结果。所以说,下周三的美联储例会,对于投资者而言将会是十分关键,届时我相信市场会对于通胀以及美联储货币政策有一个更准确的判断。在此之前,我们在投资上会保持极其谨慎的态度。

对美投君个人而言,这里的谨慎具体是指,我会逢低买入大科技股,有定价权的大公司,或者是指数。同时,我会暂时避免小盘股,以及高估值的成长股,以防止再次遇到杀估值的情况。我这样做主要是出于风险的考量。因为我已经有不少高成长的股票,在如今不确定增加的时段,相应的降低风险是很有必要的。 我这里多说几句,也是希望能给大家起到一个更好的参考作用。

美股快讯
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