美投君:零售业财报拉开序幕 财报结果揭示全新投资逻辑

美股快讯 2021年11月19日06:45:18
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虽然财报季已经来到了第六周,但零售业公司的重头戏才刚刚拉开序幕。今早,零售巨头Target, TJ Maxx和Lowe’s都发布了他们上季度的财报。财报过后,只有Target的股价大跌,跌幅为4.76%,而TJ Maxx和Lowe’s的股价则分别上涨了5.78%和0.44%。下面,我们一起来看下他们财报的具体情况以来了解一下零售业近期的表现。

第一个是Target的财报。其实,Target上季度的财报结果不仅不差,还实属不错。公司总盈利为256.5亿美元,同比增加13%,超出了预期的$247.8亿美元。调整后的每股盈利为$3.03美元,也超出了预期的$2.83美元每股。但是,和财务数据结果相比,投资者更担心的是供应链和通胀给Target带来的影响,因为Target的毛利率并没有达到预期的30%,实际结果是28%。对于供应链问题,Target表示,为了保证顾客有货可买,所以公司在第三季度中加大了对物流和采购的投入,其中包括了单独租用货船运货,在非高峰时期卸货等措施等。虽然公司第三季度的支出有所增加,但target也强调称,这也帮助Target为即将到来的购物高峰季做好了准备。公司目前的存货量较去年相比增加了20%。而至于通胀所带来的影响,公司CEO表示会将顾客利益放在第一位,也就是宁愿公司自己的利益受损,也要保持低价策略。面对公司这样的选择,更看重公司盈利的投资者自然是担心近期Target的财报表现,因此导致了公司股价的下跌。

而Target的情况也是另一家零售巨头Walmart的情况,所以Walmart今日的股价也有些许下跌,跌幅为0.81%。

第二个要说的是折扣零售商TJ Maxx的财报。上季度,TJ Maxx也在营收和盈利上双双击败了分析师的预期。其中,公司总营收为125亿美元,分析师预期为122亿美元;每股盈利为0.84美元,而分析师预期为0.71美元。虽然财报结果都是beat,但市场看好TJ Maxx的理由是认为它会在高通胀的情况下受益。机构CFRA Research的分析师Zachary Warring表示,他认为作为折扣零售商,TJ Maxx会在消费者信心下降,高通胀导致生活成本增加,政府资助取消和人们存款逐渐用完的情况下有不错的表现,因此他看好TJ Maxx近期的发展,并把目标价从$85提高到了$93。

最后一个要说的是建材零售商Lowe’s的财报。上季度,Lowe ‘s的总营收为229.2亿美元,高于预期的220.6亿美元,调整后的每股盈利为2.73美元每股,也超出了分析师预期的2.36美元每股。虽然Lowe’s的实际结果并没有超出预期太多,但市场还是表现出了欢迎的态度。毕竟在上季度财报后,很多分析师都认为随着疫情渐渐好转,人们对于家装的热情也会慢慢消散,因此有不少人都在当时预测Lowe’s最新季度的营收会下滑而非上升。因此,这次的正增长多少有些令人意外。

当然,除了Lowe’s能在本季度继续保持增长外,市场看好Lowe’s的理由还包括,Lowe’s能通过调整产品结构和节约成本来提高毛利率,以此来降低通胀所带来的影响。最直观的证据就是Low’s的毛利率由上次财报的32.7%增加到了本次的33.1%。同时,Lowe’s还有着长期健康发展的可能性。Lowe’s的CEO表示,目前美国有40%-50%房屋的屋龄已经超过了40年,这意味着未来房屋装修的需求会依然保持强劲。

从这几家零售公司的财报中不难看出,这又是一个围绕着供应链和通胀展开的股市行情。因为这两点是目前投资者最大的担忧,所以如果公司能证明自己有能力抗击通胀的话,就会得到市场的追捧。而与之相反的是,当公司因为这两点会影响到盈利能力的话,无论这是否会利好公司的长期发展,市场都会对此给出负面的评价。其实这也应该是我们在未来这段时间内,该遵循的投资逻辑。通胀和供应链问题肯定还会持续影响市场,而我们选择投资标的时,最好就选择那些抗通胀能力强,供应链影响低,有定价能力的大公司。

美股快讯
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